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2016年2月1日 星期一

群鱷攻中港:4.3萬億元油企債 隨時累死港股 __,

專家認為港股無前景,投資者應伺機「逃生」。next1/1prenext1/1prenext1/1pre港股與港匯1月顯著受壓,令人聯想亞洲金融風暴時群鱷環伺景象。有券商憂慮未來五年多達5,500億美元(約4.3萬億港元)油企高息債務陸續到期,加上中國經濟前景堪憂,或觸發08年金融海嘯時慘況,直言即使港股2月或反彈至兩萬一關,但只是熊市反彈,之後更有可能插見17,200點,投資者應伺機「逃生」。惠譽 ...


專家認為港股無前景,投資者應伺機「逃生」。

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港股與港匯1月顯著受壓,令人聯想亞洲金融風暴時群鱷環伺景象。有券商憂慮未來五年多達5,500億美元(約4.3萬億港元)油企高息債務陸續到期,加上中國經濟前景堪憂,或觸發08年金融海嘯時慘況,直言即使港股2月或反彈至兩萬一關,但只是熊市反彈,之後更有可能插見17,200點,投資者應伺機「逃生」。

惠譽旗下BMI Research數據顯示,2020年前到期的油企債券與貸款金額,總數多達5,500億美元,當中今、明兩年到期的金額,分別達850億美元及1,290億美元,若發生油企企業債違約事件,金融市場難免出現「火燒連環船」的險景。

興業金融證券董事鄭家華稱,今年2月至5月為不少油企償債高峰期,許多油企高息債及貸款被包裝為信貸違約掉期(CDS)等衍生產品,若有油企爆煲,勢掀新一輪金融市場動盪,幸嚴重程度應不及08年時次按風暴。

他又說,近日農行(01288)「票據門」事件不斷發酵同樣不能忽視,有內地私募基金及莊家透過這類票據籌資,然後將資金調往香港炒作細價股,現時中央嚴查,他們都急於班資回朝,釀成近日細價股瘋潮。

對於群鱷環伺,他反而不太擔心,因中國仍是半封閉市場,可隨時「關門打狗」,而且本港監管機構早已收緊淡倉申報上限,大鱷難以大量囤積淡倉;再者,臨近農曆新年長假期,淡友先行平倉食胡,短線大市或可喘定,惟農曆新年後續或跌穿萬八點關,恒指於17,600至17,800點或見上半年底,但投資者仍不宜沾手。

獨立經濟學家謝國忠亦不改其中國大淡友本色,直指今年中港股市處境不妙,原因包括內地經濟增長疲弱,以及可能陸續有大宗商品、能源及礦業公司宣布破產。他料今年滬綜指會跌穿2,000點,恒指會跌穿18,000點,甚至下試15,000點。

他又稱,看不到有任何令股市反彈因素,一如過去三年,中國不會有大動作救市,故料中國今年只會繼續出口術托市,即使歐洲及日本加碼量寬,只會對市場有短期的刺激作用。

謝國忠又稱,除派息穩定股份外,其他股票如本港的銀行股不適合持有。他指,雖然港股已較高位累跌很多,但不算便宜,而且很多中資企業借貸或變成不良貸款,本港銀行向內地企業借出很多貸款,故本港銀行股會受拖累。

晉裕環球資產管理投資研究部總監林偉雄指,歐洲央行暗示或加碼量寬,而且日央行又實施負利率,先後向市場發放正面訊息,加上二月下旬內地或有兩會政策消息,料港股正醞釀反彈,恒指於18,800點有支持,並上望20,900至21,000點,但他指後市風險仍多,如群鱷環伺及未來數月油企債務違約憂慮,故會趁反彈狠狠減磅,估計今年恒指要下試17,200點始見底。

不過,Portwood Capital主席卓百德看法較樂觀,認為現時恒指估值已跌至低於其資產值,相當於亞洲金融風暴及金融海嘯時的低位,惟目前未見會出現如上述兩次危機的黯淡情況,反而愈來愈多人恐懼時,會帶來吸納盈利穩固、價格便宜的優質股機會,以新地(00016)為例,現時其股價較帳面值折讓達一半。回顧過去三次新地估值下試這個水平,不足兩年內股價分別反彈32%、107%及195%。

霸菱資產管理(亞洲)亞太區股票投資董事方偉昌稱,恒指及國指已超賣,目前只是信心問題,長線價值已顯現,是物色優質股良機,毋須憂慮短線波動,持貨一年至兩年料有不俗回報,維持「揀股不揀市」策略,看好科技、醫療及工業自動化等板塊。

百達資產管理大中華證券部主管但啟賢指,亞洲經濟放緩,惟股市已反映有關因素,估值便宜,儘管不能排除今年會再現金融危機的可能,但也要視乎會否出現系統性風險、政策與流動性轉向等。


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