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2016年3月1日 星期二

內地放水:人行降準 港股A股有無「着數」? __,

next1/1prenext1/1prenext1/1prenext1/1pre人民銀行行長周小川在二十國集團(G20)峰會後揚言貨幣政策會略偏寬鬆,會後A股首個交易日人行即出手降準0.5個百分點,人行一反常態「放水」維穩經濟,反映貨幣政策近期或現轉向。不過,證券界普遍認為降準不會刺激中港股市顯著反彈。綜合市場估計,是次下降存準率可釋放5,000至7,000億元(人民幣‧下同)流動性,人行保持金融 ...


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人民銀行行長周小川在二十國集團(G20)峰會後揚言貨幣政策會略偏寬鬆,會後A股首個交易日人行即出手降準0.5個百分點,人行一反常態「放水」維穩經濟,反映貨幣政策近期或現轉向。不過,證券界普遍認為降準不會刺激中港股市顯著反彈。

綜合市場估計,是次下降存準率可釋放5,000至7,000億元(人民幣‧下同)流動性,人行保持金融體系流動性合理充裕,是為供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。受降準刺激,新加坡交易的新華富時中國A50指數期貨曾飆逾1.5%。

事實上,受到多項不利因素,包括註冊制臨近、內地製造業PMI數據或續差影響,滬綜指周一一度挫4.63%,全日收報2,687點,下跌2.86%;深成指周一收報9,097點,跌4.98%。深圳創業板指昨最多跌7.37%,收市跌6.69%,報1,880點。面對A股表現疲弱,市傳領導層寧願放慢金融改革步伐,預期深港通及註冊制實施亦因此延後,以達到維穩政策意圖。

●申萬宏源:料全降準5次

對於人行降準,申萬宏源表示,降準出招的時機令人意外,儘管降準有助於對沖前期資本外流,並緩解經濟下行壓力,惟認為力度還需加大,釋放的6,000億元資金只能對沖節後部分到期的資金,故維持全年降準5次,降息1至2次的預測。

內地知名基金經理楊德龍表示,降準對市場屬利消息好,認為滬綜指周一再下試至2,638點,反映投資者信心疲弱,故降準有效提升市場整體信心,估計周二大市有明顯反彈,至少可收復周一的失地。

不過,本地證券界則對降準後市況未表樂觀。匯業財經營運總監歐業亨表示,人行在降準是反映市場交投淡靜和資金緊張情況。他指,統計局會於周二公布2月份內地製造業PMI數據,不排除大市會借勢「炒落」,故需要觀察滬綜指能否企穩在2,700點關,才能判斷大市後向。

●龐寶林:降準配合兩會 港股或試19500

事實上,過去降準翌日中、港股市經常出現「反高潮」,但今次於「兩會」前出手降準維穩,市場反應或較過往為佳。東驥基金管理董事總經理龐寶林認為,除寬鬆貨幣政策外,中央或出「連環拳」穩定市場信心,於「兩會」加大財政政策及擴大赤字預算刺激經濟,目前市場累積了不少淡倉,或會觸發冚倉盤,刺激短線港股上試19,500點,並有助確認大市於18,800點見短期底,加上3月歐、日央行或量寬及美國3月料不加息,倘能突破19,700點,恒指月底或可反彈上20,000點、甚至最樂觀20,700點。不過,升勢未必可持續第2季,尤其4至6月為傳統淡季,市場隱憂仍多。

●林偉雄:寄望「兩會」能擴大財政政策

晉裕環球資產管理投資研究部總監林偉雄亦說,近日A股急挫,中央確有需要透過寬鬆政策挽回市場信心,但他認為降準不會刺激港股顯著反彈,最多料只反彈逾1%,見19,300點,原因是人行近月已不斷透過逆回購放水,效益相當於降準。再者,周二內地公布的製造業採購經理人指數(PMI),料續低於50盛衰分界線,現時唯一寄望是「兩會」能擴大財政政策;預計3月股市甚為飄忽,倘18,800點失守,或試18,300點,向上則於20,300點有阻力,旗下基金會逢彈減持。

●蘇沛豐:港股彈完中線再尋底

招銀國際策略師蘇沛豐表示,人行降準0.5個百分點,有助紓緩近日內地流動性緊張,亦可避免減息增加人民幣貶值的壓力,目前內地存備率仍高達16至17%,未來仍有很大下調空間。不過他承認,降準對經濟及股市刺激未必很大,因許多內銀根本未用盡其信貸額,只是經濟差企業缺乏借貸需求,而過去幾次降準大市都是高開低收;惟近日A股顯著調整,今次反應或會好些,有助A股回穩,但亦未必大幅反彈,恒指料可重上19,300點,反彈200餘點,中線會再尋底。


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