內地有一個說法，指國家主席習近平只要拉着「雙馬」——馬化騰（右）及馬雲（左），就能管好中國；兩人去年亦隨習總訪美。
壹號頭條
長勝騰訊股東自揭「等忍狠」策略
一般投資者都聽過：「等、忍、狠」和「快、狠、準」這兩套投資策略。前者用於長揸，後者適合短炒。練到就能成為股壇奇人，但做得到的，有幾人？
○四年上市的股王騰訊（ 700），經歷本週一跌市，仍以一萬九千多億元市值，守住「亞洲股王」頭銜。當年一手三千七百元，已升值至一百萬！家住太古城、絕無僅有上市揸到而家的陳太，坦言「留意菜心價多過股價」，是為「等」。曾走貨套利的基金經理黃國英，經歷「賣咗買唔番」的心痛教訓，決定「忍」。報住青衣長康邨的林生，與太太簽訂長命合同，提醒免沽貨，做法夠「狠」！
另一邊廂，本刊亦發現，以馬化騰為首的騰訊管理層，正追蹤多個隱形外資身份，企圖將背後大戶，逐個現形。
本週一，港股因憂慮美國加息而大冧，下跌超過八百點，本週二才喘定。騰訊亦重上二百一十元水平，市值依然超越中移動（ 941），成為亞洲股王。無論升市跌市，都有分析員嗌買入騰訊，其中訊匯證券行政總裁沈振盈（沈大師）本週一指：「 200至 250元可以考慮購入。其實夠膽識，幾時都可以買！」
現時的騰訊，是「有買貴、無買錯」的神話，連牛頭角順嫂都識得講。○四年六月，騰訊由高盛保薦，以三元七角招股，集資十五億，最終超額認購二百倍，上市首日較招股價升了一成二。記者翻閱當時報導，騰訊其後很快破底，有多個分析員在不同時期都建議沽貨，有的說升穿四元好走，有的指阿里巴巴招股後，資金就會撤離。散戶少一點定力，已被拋出車。能像以下住太古城的陳太般，由認購開始揸到尾，是絕無僅有。
太古城陳太：我睇菜心幾錢斤好過
記者在騰訊的股東登記名冊，找到報住太古城綠楊閣的陳太。按了門鐘，戴着老花眼鏡的她來應門，她斜眼對記者耍手，打發着說：「無咩好講啦，申請完就放喺度，不用理它。（為什麼不賣？之前見到升得很高。）很高便很高，不用理會它的！（不急用錢，便由它？）對，沒有錯。」說起騰訊，陳太便心情輕鬆：「（等到留給子女？）對呀，你真是！你訪問馬生吧（指馬化騰）！不用訪問陳生（她老公）。」之後她匆匆關門。
陳太在騰訊上市時，成功申請了五千股；以當時招股價三元七角計，價值一萬八千五百元。其後騰訊輾轉向上，曾升上五百多元，到一四年股份一拆五，陳太變相揸二萬五千股，再繼續升。計一計數，這批原先萬多元的股份，升了三百倍，價值已變成五百四十萬！
記者其後帶果籃到訪，雖然摸門釘，但陳太很有禮貌回電，再補充投資心得：「（你買股票，其他也是長揸不放嗎？）對。（滙豐那些都是？）對呀，都是這樣，不出奇㗎！」她還指：「我沒有理會股票，我留意菜心賣多少錢一斤多啲。我當然知道騰訊股價升，今日都有升，你不要想它就可以了。別人做生意，你都要給他時間發展！」陳太無視股價升跌，如定海神針；其實如她一樣，以白表申請新股，再揸股票實物而不放入銀行，增加放貨的時間成本，可能亦是忍手一招。
青衣林生：同老婆簽協議不賣
持有騰訊的股民，並不只有「唔等錢使」的中產，記者發現亦有扑中騰訊的股東，報住筲箕灣愛東邨、彩虹彩雲邨、青衣長康邨等公屋，部分無人應門，部分避而不談，有人甚至否認有買騰訊，以免財富「曝光」。不過報住青衣長康邨的林氏夫婦，卻罕有地大談其投資心得。
林氏現時已沒有住在長康邨，林太上週回電記者，並找來林生大方談投資之道。記者見股東名冊，是登記了林太的名字，亦即是由她持有。但構思買入騰訊的，是內地人林先生。他本身從事珠寶設計，留意到當時大陸已有很多人用 QQ，而他很多業務上的事情，包括設計、同事之間溝通、跟客戶的溝通，以至營銷，都是用網絡去做︰「我認為未來這個時代，一定是網絡時代，傳統生活方式、企業經營方式，都會被互聯網所取代。」
因此於○七年，林生小試牛刀，用二萬五千多元，以太太名義買入一千股騰訊。當時他們的大兒子只有五個月大，他們就寫下協議書，「我跟我老婆買了以後，就寫下一份合同，是不能賣的。」記者見這份協議書，寫在一張白紙上，內容指明要到大兒子十六歲時，即二○二三年，才可以賣走騰訊，以留作讓他大學留學時用。
「當時我跟太太誇下海口，說騰訊不要賣，我認為它能漲一百倍至一千倍！」後來次子及三兒子出生時，林生再增持騰訊，同樣作為教育基金，但已沒有定下契約。現時手持五千股騰訊約值百多萬；林生對前景依然有信心，認為未來三、四年會漲多十倍︰「現在的微信太強大，我當時買是因為它 QQ強大，現在的微信比當年的 QQ更強大！那什麼時賣？當微信不好玩了，你就能賣！」
黃國英：落唔到 無謂同佢傻
民間智慧有用，騰訊當然亦不乏專業投資者。在股東名冊上，一名叫 Wang Yong的騰訊股東，申報地址為城市大學經濟及金融系，他手頭足足有九萬股騰訊！城大網頁顯示，經濟系有一位副教授汪勇，英文名串法與股東名冊一樣。汪勇於中國科學技術大學數學系畢業，後取得美國布朗大學經濟學博士，主要研究經濟增長及公共經濟學等。若他近日無減持股票，手頭騰訊價值接近一千九百萬元！學生們應當好好「請教」。
而在基金界中，豐盛金融資產管理董事黃國英，一直是騰訊的忠實 fans。記者近幾年問他心水，他都是講「騰訊」，並無馬後炮之嫌。最近他見騰訊中期業績出爐，都不禁在二百零三元增持︰「感覺你（騰訊）落唔到，無謂再同佢傻吓傻吓，就追番算。」目前騰訊於他基金佔比，由百分之三增至七點五︰「呢啲係已經唔會放㗎啦，當住『收藏』。」
黃國英曾有心痛教訓，他部分騰訊由一百零幾元開始持有，賬面賺了一倍。今年三月時，騰訊曾佔基金一成，但由於持有太多及有一定升幅，黃國英賣了三分二持股，並飲恨說︰「走咗嗰三分二，從來都買唔番。」黃國英坦言「買佢怕」︰「我哋唔敢沽啦，大佬！沽親都再貴啲買，即係倒自己米，不如唔好沽！」他解釋，騰訊股票非常大隻，且走勢強勁，令「基金經理焗住要買」，都是支持其股價居高不下的原因。
摩通最牛 長遠見$300
騰訊今年中期業績顯示，網絡廣告收入按年增長六成，達六十五億元（人民幣•下同），當中效果廣告（ performance-based advertising）收入增八成，反映來自微信朋友圈等廣告的顯著增長。品牌展示廣告收入亦增長四成，主要來自騰訊新聞及騰訊視頻等。大行對前景充滿信心，摩根大通認為，騰訊手機遊戲比預期強勁，而德銀亦指，預期今明兩年騰訊手遊將是新的增長動力。高盛、瑞信、德銀、摩通等均調升騰訊目標價，當中以摩通最牛，相信長遠股價可升至 300元。
追查神秘大戶身份
過去一年，主席馬化騰先後十三次減持騰訊，套現達一百一十六億元。究竟接貨者何去何從？現時手持騰訊的超級大戶是誰？相信連騰訊的管理層亦想知道答案。
根據港交所披露權益顯示，過去一年，騰訊多次引用《證券及期貨條例》第 329條、賦予上市公司「就其股份權益的擁有權等進行調查的權力」，調查股份的持倉情況。該權力容許騰訊要求被點名的財務機構，提供旗下持有騰訊的終極股東身份及持股量。按統計，一年間騰訊這類權益調查報告達九十三份，數量與被基金搞到頭痕的東亞（ 23）不相伯仲。
記者翻查過去三個月的騰訊權益調查報告，發現騰訊調查的金融機構，多達一百四十間，中資外資俱有，其中四分之一為歐洲銀行。在歐洲銀行持倉中，除了法巴、瑞銀、瑞信等知名投行外，巴黎 Caceis Bank，持有一千一百九十九萬股。其餘持倉較少的歐洲銀行，包括總部設於哥本哈根的 Danske Bank、總部設於比利時的 KBC Bank等，可見騰訊對這類外資背後的神秘大戶，一樣有吸引力。
外資持股敏感
而美資背後大戶，當然亦是騰訊的重點調查對象，其中摩根大通，持有十億零七百六十九萬股，佔已發行股份約一成一，較港交所中央結算系統顯示，多了約八十八萬股。而由美國託管銀行或資產管理公司持股，在中央結算系統未有顯示的股東，亦一一現形，當中包括道富銀行、高盛、紐約梅隆銀行及北方信託公司等。
這些外資，與美國政府的關係相當密切，○八年美國大選，奧巴馬獲投行捐獻上千萬美金助選。國務卿、財政部長、白宮幕僚長、證券交易委員會等政府要員，都曾於上述部分美資銀行任職，或於政府離職後加入。其中最千絲萬縷的，一定是高盛。在小布殊年代，高盛董事長兼行政總監 Henry Paulson成為了美國財政部長、高盛高級國際顧問 Robert Zoellick成為了美國副國務卿。奧巴馬當選後，曾任高盛首席經濟師的 William C. Dudley，入主紐約聯邦儲備銀行成為總裁，另外美國商品期貨交易委員會主席、美國財政部幕僚長、紐約證券交易所主席，亦是由前高盛高層擔任。
香港資訊科技商會主席黃岳永指，騰訊在內地太大隻，牽涉的行業、所掌握的用戶數據，是敏感資料。「喺大陸你由用 WeChat約朋友去街，到搭嘀嘀打車去目的地，食飯用微訊錢包俾錢，影相放上騰訊微博。全部都牽涉騰訊！佢比起阿里巴巴主力做電子商貿，層面更廣。所以內地電話唔一定有 Google Play，但都有騰訊嘅 app。」他又指中央亦暗中鬆章給騰訊，「中央想支持佢，所以騰訊做好咗 Webank，大陸就改革民營金融，批准俾騰訊做。如果係香港，仲唔俾人話官商勾結？」
撰文：黃嘉慧、孫樂祈
攝影：鄭樹清
插圖：詹震寰
news@nextdigital.com.hk
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