壹號頭條
北水庄家 炮製妖股
北水南下炒起港股，但有部分「污水」，造就出妖股亂舞的局面。當中的佼佼者，正是上市不到半年的恩達集團（ 1480）。上週五，短短一日內，上演一幕「瘋狂過山車」，先暴升二點四倍至一百元，再急插八成三到近十七元，史無前例同時位列當日升幅及跌幅榜榜首。翻查港交所中央結算系統資料，九成以上街貨集中在四間證券行手中，多日來股份交易就在這四間行中來回往返，如此低手炒股，正是內地庄家所為。香港股壇大玩家莊友堅兄弟，指受到「牽連」：「係內地資金炒起晒細價股，搞到證監都問咗我哋幾次。」
內地北水殺入香港，就連本地傳統大玩家主理的股仔，亦照玩可也。其中中南證券揸弗人莊友堅，夥拍弟弟莊友衡，運用高超財技，主理多隻股仔，當中包括威利國際（ 273）、漢基控股（ 412）、福方集團（ 885），以及中科礦業（ 985）等等。本週二莊友堅向本刊說：「無內地資金，香港人點敢炒呀！十大升幅隻隻股票都畸形㗎啦，比以前誇張好多！」其弟莊友衡亦指：「而家炒風好勁。我哋公司成交都多咗好多，隻威利由三毫升到七毫，我都解釋唔到點解。證監會已搵咗我哋幾次。我相信係內地資金。」然而記者問及上週喪升的妖股恩達時，莊友衡即警惕地說：「我無睇個別股份，唔知邊個。」
庄家搭爛棚
市場消息指，恩達已被證監會調查。還原恩達變成妖股之路，這只是隻去年十二月才上市的半新股，主要業務是生產印刷電路板，原是一隻平平無奇的工業股。當日以籌建深圳新廠房之名上市，招股價$1.23，淨集資額只是四千五百萬，比起公司一三年的全年盈利約四千萬，僅多出約五百萬，但上市開支，已要近二千萬。行內對其上市目的，心領神會。而根據港交所中央結算系統資料，上市第一日已有庄家搭定棚。持貨最多的中介券商，正是台資元大寶來證券，掛牌當日已持有 9.61%股份，較上市保薦人兼包銷商國泰君安持有的 9.19%更多。
恩達甫上市，已具備「搭棚」的首要條件──貨源歸邊。主席兼大股東陳榮賢持有七成五股權，並有半年禁售期，動不了。庄家只需控制其餘兩成半的街貨，就可輕易將股價舞高弄低。恩達上市後，股價節節上升，透過元大寶來持貨的「投資者」功不可沒，幾乎每日都進行買賣，持股量曾降至不足半成，亦曾高見一成九。
三月底，恩達股價已升至近五元，這時大茶飯才剛剛開始。不斷減持的國泰君安正式「退位」，庄家透過元大先收集國泰君安的貨，這時另兩家證券商，包括凱基證券及東方匯財，亦開始入貨。四月，三大證券商密密買賣，成交頻仍，股價推上九元多。此時，第四間證券商中國銀河國際證券持貨量亦標前。元大突然大手減持一千二百多萬股，由銀河證券入貨，增持超過一千萬股，持股量由 0.3%急增至 4.56%。有行內炒家指：「恩達上市前，已經周圍搵人頭代持，幫手揸住配售部分。可以話上市時已準備咗呢場大龍鳳。」
急上急落 大奇跡日
齊腳後，四大證券商共持有超過兩成二的恩達街貨。接下來，你買我賣，恩達的股價進入飛升期。五月八日恩達的「大奇跡日」前一及兩個交易日，恩達的股價已分別暴升近六成及九成八至三十元。其中上星期四當日，凱基大手減持近七百萬股，而元大同日買入七百多萬股。不過，這個棚明顯是「豆腐渣」工程，庄家太狼死，到上週五再將股價推高二點四倍至超過一百元，未幾已冧棚，同日急跌至十七元，本週一再急回至九元左右，散戶開始「撈底」。
恩達表演超級跳彈床，一名活躍細價股的炒家分析，並非傳統庄家所為：「因為成本高效率低。佢主板上有公開發售，要買起大量街貨再炒，成本以千萬計。仲要由三十蚊升到一百蚊，要收到啲貨好乾先做到。不過恩達上一百蚊咁快就跌落嚟，太高亦太快，散戶跟唔切。通常正路嘅，一蚊上到去三十蚊已好夠，再橫行一段長時間先回落，咁啲散戶先會敢買入搏反彈。而香港庄家亦較高手，唔會做得咁着跡。」市場消息亦指，是次由大陸庄家揸旗，不跟章法出牌。立法會金融服務界議員張華峰警告散戶﹕「你要留意吓，究竟兩成五嘅街貨喺投資者手上，定係喺其他一致行動人士手上呢？如果街貨唔喺投資者度，就會好危險囉。」他認為內地炒家的文化與香港炒家不同：「內地人炒股係要升一､兩倍，但香港人係炒高三成就夠。人哋跟住個遊戲規則玩，你都無符，而且個市成交額大咗咁多，內地資金多咗，係唔同咗。」
中資大鱷香港搵食
不過人性是貪心的。上週五在網上討論區便有網民表示，在一百零二元最高位接了火棒，要到 IFC排隊跳樓。為證明並非吹水，網民「 56939856」貼出成交時的截圖，指在九十五元時買了一手，其後過百元高位時來不及出貨，股價已直插谷底，已輸了十多萬，他於討論區內求救，並大吐苦水﹕「輸咗我半年人工……無晒心機。」之後，他聽從一位網民叫他溝貨的建議，於當天股價跌至$22及$17.2時，各買了一手，抱一絲希望本週一會回升到五十元，便可賺三萬。結果，本週一，恩達繼續插水，最低跌至$8.75，收市報$9.1。該網友賬面勁蝕廿一萬，之後再不見有留言，其他網民都留言擔心他會做傻事。有資深投資者提醒，苦主可向證監會舉報，懷疑有人製造虛假交易導致損失，要求賠償。
北水湧港，除了活躍於庄家市場，亦積極發展投行生意，由上市､包銷到派貨一條龍。半年間由工業股淪為妖股的恩達，上市保薦人，正是近年才上位的國泰君安（ 1788）。身為國內證券行的龍頭之一，國泰君安一○年在香港上市，乘着北水南下的機遇，一三年至今，共出任十二間上市公司的保薦人。當中不少公司甫上市已炒起，每隻平均首日升幅兩成八，表現遠遠拋離其他國際大行。
不過，中資投行的水準亦屢遭詬病。去年中，中國有色黃金成為首間因上市申請被駁回，而被港交所「貼堂」的申請主板上市公司，保薦人正是國泰君安。今年二月，第二間未能過關､被「貼堂」的準新股泉州匯鑫小額貸款，同樣由國泰君安任保薦人。連中兩元，成為投行笑柄。更甚是，去年底，國泰君安執董兼副行政總裁王冬青，被廉署調查，廉署更曾到其辦公室及住所搜查，公司股價急挫 7.6%。王冬青是國泰君安投行部的開國功臣，近期主力從事新股業務。○六年時，王曾因在五名客戶的開戶文件上作出「罔顧後果的陳述」，被證監譴責及罰款二十一萬元。
本地六大玩家
香港股壇有多個大玩家，擅長使出超高財技，令股價大起大落，持貨散戶如坐跳樓機。
陳遠明
（ George Chan）
專門做財務按揭和放數業務的陳遠明、陳遠東兩兄弟，活躍股壇多年。於 1995年借殼大富地產上市，並於 1997年改名 DC財務，再於 1998年以 4億元高價售予羅兆輝。
現/曾持有
中國粗糧王飲品（ 904）、幻音數碼（ 1822）、永保林業（ 723）、新天地產集團（ 760）、金山能源（ 663）、青島控股（ 499）
高振順
（ Johnson Ko）
約 64歲，福建出生， 1992年搭上蕭若元，入主殼股志正國際（ 0175，現稱吉利汽車），開始不斷買賣殼股，據知與中國星向華強、賭王四太梁安琪稔熟。
現/曾持有
精電國際（ 710）、瑞東集團（ 376）、華寶國際（ 0336）、先豐服務（ 500）、光啟科學（ 439）、協合新能源（ 182）、 21控股（ 1003）
曹貴子
約 52歲，著名兒科醫生，亦是一名財技高手。 1989年創立康健國際（ 3886），吸引長實主席李嘉誠及玩具大王蔡志明入股兼賞識，而診所更進駐長實商場旗下；另外，亦與金利豐金融集團（ 1031）主席朱李月華友好。
現/曾持有
康健國際（ 3886）、漢能（ 566）、中策集團（ 235）、智城控股（ 8130）、君陽太陽能（ 397）、國際資源（ 1051）、中國天然投資（ 8250）
莊友堅
（ Eugene Chuang）
現年約 61歲，中南證券揸弗人，別號「細價股玩家」，擅玩財技，與胞弟莊友衡拍住上搵食，城中富豪朋友多，包括華置前主席劉鑾雄、旅發局主席林建岳等，亦擁有私人飛機、馬匹等富豪級生活。
現/曾持有
威利國際（ 273）、馬斯葛集團（ 136）、確利達（ 1332）、鷹力投資（ 901）、漢基控股（ 412）、福方集團（ 885）、叁龍國際（ 329）、中科礦業（ 985）、民豐企業（ 279）
蕭若元
政治團體人民力量幕後金主，香港大學畢業後，曾任職證券行出市代表，之後加入電視台參與電視製作、編劇等工作，其間接手家族建材生意並將之上市，高峰期市值更達 53億元，但在科網股爆發時損手爛腳， 2003年因纖體熱潮，又再次攀上另一高峰。
現/曾持有
易還財務（ 8079）、中國 3D數碼（ 8078）、匯友資本（ 8088）
王鉅成
（ Danny Wong）
約 56歲， 2000年光通信（ 0603，中油燃氣前身）的行政總裁兼大股東，當年由他引入日本光通信，令到光通信股價飛升百倍，即使最終交易告吹，王氏亦成功吸引中石油（ 0857）入主，及後於 2006年功成身退。唯近年又再出山，成為錦恒汽車股東之一。
現/曾持有
中油燃氣（ 603）、星美控股（ 198）、錦恒汽車（ 872）
妖股是如何煉成的？
第一步：中介人拉攏
港交所已成為「啤殼」市場，不少內地企業希望「抄捷徑」，透過買殼來港上市，有中介保薦人便想辦法「啤殼」，部分公司雖有盈利，但不符合三年賺夠五千萬的要求，衍生一批中介人，拉攏公司合併上市。有知情人士透露：「例如開餐廳，咪同其他餐廳（橫向）或食材供應商（縱向），合組成一個集團，做大個生意額，以符合上市標準。通常餐飲類公司係比較易執盤數，因為合作夥伴好多資金流都係互相流通。又例如服裝股，開廠嘅同零售嘅合併，或者同經銷商合併。好似最近有一間福建嘅服裝股諗住上市，只係最終傾唔成。」
中介人又會向大股東保證能包銷股份，讓估值不會多過殼價五億，同時留水位讓大股東賺到些微升幅。如公司質素太差，便會退而求其次往創業板上市，只需有二千萬現金流及兩年經營歷史便可。如一三年上市的施伯樂（ 8260），掛牌一年便賣殼予內地商人，大股東成功套現近八千六百萬元。一般中間人收取費用二千萬，可以全現金，或者現金加部分股權交收。
第二步：貨源歸邊
宏高證券經理梁杰文指，股價要炒起，首要條件是貨源歸邊，一般這些股份都是大股東持貨量高達七成半上限，他舉例指早前曾幫客戶買入的半新股新龍移動（ 1362）：「佢由阿媽新龍國際拆出嚟，計番啲街貨其實好少，而且佢上市後一段時間都係徘徊一元左右，升咗唔算好多。」新龍移動於今年一月，以八角二仙定價上市，扣除了約二千七百萬的上市費用後，集資淨額只得九百多萬多元。另外，由於新龍國際會實物分派新龍移龍股份，比例為一百股派三十二股，令碎股大增，股份流通量大減，大股東林氏兄弟持股約七成三，明顯貨源歸邊，炒作味濃。貨乾的新龍移動在四月開始炒起，股價一度高見一點八三元，較上市價勁升一點二倍。
另一隻貨源歸邊兼炒味濃的，是同樣一月上市的日成控股（ 3708），在全球發售當中，有一半是配售上市，疑似人頭「圍飛」，大股東亦持股達七成五上限。「加埋公開發售一半，基本上會有八成二嘅貨係歸晒邊，街貨得一成多啲，要炒上去真係話咁易。」一名基金經理指。日成控股以六角定價上市，首日已炒高一點三倍至一點三八元，股價橫行一個月後，再次炒高至二元九角。
第三步：定價出招
以中間至下限定價的新股，亦是讓圍飛的炒家賺盡升幅。本週二上市的滴達（ 1470），超額八百多倍，竟然近下限定價，本週二股價較招股價升六成。梁杰文解釋﹕「有啲公司冇乜上市概念吸引投資者，而且集資額細嘅，通常上市後，會橫行一段時間，等啲散戶沽晒貨，就好易俾人炒上去。」倍升股華夏動漫（ 1566），三月上市，以三點六五元下限定價，首日上市只是微升約百分之二，翌日成交量更由四千多萬股降至一千多萬股，成交量一直下跌，散戶明顯已沽貨離場，炒家趁橫行密密收集，一個月後才炒上，但成交量只維持約一百萬股左右，明顯是乾升格局，到今個月已累升七成半至七元。
第四步﹕炒埋賣殼
經過一年至兩年禁售期後，新股即可售予想借殼上市的公司，令舊有股東套現離場。新股東待公司上市兩年後，便可正式注入資產，完成借殼手續。內地資金求「殼」若渴，有市場人士指，由於市值不足十億的新股，上市費用只需三千五百萬，令啤殼上市成為熱潮：「而市值少過兩億嘅，上市費都係一千七百幾萬，好多公司上市集資少過兩億，扣埋使費只有一億多啲，根本唔使上市，問銀行都借到啦。」
現時主板殼價約五億元，創業板殼則約兩億元，上市估值低於五億元的股份其實就有潛力暴升。專欄作家渾水曾睇中金彩控股（ 1250），該股是卷煙包裝供應商，主要在江西從事香煙的包裝設計及銷售：「我覺得盤數有啲怪，例如佢頭五個客已佔九成收入，好危險，而且應收賬過高，所以覺得佢上市係鋪路賣殼多過想搞好盤生意。」渾水在金彩上市後三個月密密收集，公司去年底停牌，今年二月復牌後公布將股權易手，賣殼予北控水務（ 371）等相關人士，首日股價便由一點四元勁升超過一倍至三元，其後再升至三點八元。經典殼股還有夜場股 Magnum（ 2080），該股去年初上市時，以三千五百多倍成為超額認購王，上市首日亦大升九成。但於今年一月上市剛滿一年，便公布有意賣殼，三月份轉手予內地民企，身兼耀才證券老闆的大股東葉茂林，搞夜場套現四億！
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