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2023年11月27日 星期一

中港台經濟:【產經專題】內地中產大減 歐奢侈品企慘 #中產

內地政府近年積極推動「共同富裕」政策,目的是要壯大中產階級,維持經濟增長的動力。可惜成功苗頭未露,「中產夢」卻已破滅,伴隨着中國經濟降溫,內地如今出現 ...






內地政府近年積極推動「共同富裕」政策,目的是要壯大中產階級,維持經濟增長的動力。可惜成功苗頭未露,「中產夢」卻已破滅,伴隨着中國經濟降溫,內地如今出現「中產返貧」現象,消費信心進一步削弱,奢侈品企業首當其衝。


中產階級(即中等收入群體)通常是有穩定收入、強勁消費能力的一群,可推動經濟內循環,保持經濟高速增長。相較其他階級,收入高的群體有消費能力,但人數較少,對普通消費品貢獻不高;低收入群體消費意願強,但購買力弱,難收推動經濟之效。


「中產返貧」意味着他們由向上流變往下流,收入、消費下降,生活方式回到基礎水平。過去他們會幫襯高端甚或奢侈品牌,隨着消費力減低,他們只好轉投較平價的物品。


簡單而言,中產降級的罪魁禍首可分外在與內在兩類。外在如經濟環境惡化、通脹高企等,對中產以至每名民眾都會造成影響;而自身的不良消費習慣、理財失誤等也是不能小覷的原因之一。


邊間名牌企業衝擊最深?
中國在疫情前一向是奢侈品行業最大的增長引擎之一,可是中國經濟復甦不似預期,民眾又傾向「內捲」留在境內消費,消費形勢改變下,奢侈品股的增長前景已大不如前。


面對經濟不明朗,昔日爆買奢侈品的內地客已不敢揮金如土;而其他地區如內地海南、澳門等競爭,香港「購物天堂」地位也逐漸被吞噬。不論面向全球又或本地的奢侈品股,如今也只能沉着應戰。


●LVMH:疫後爆買不再 收入增速放慢
法國奢侈品巨頭LVMH擁有LV、Christian Dior、Fendi、Givenchy等多個知名品牌,向來被視為業界風向標。可其第三季收入增長顯著放慢,印證着全球奢侈品銷售降溫,富人在疫情後需求有所消退,也反映出內地富人減少的端倪。


今年第三季,LVMH收入為199.6億歐元,按年增長9%,回顧上半年增幅為雙位數,可見受高通脹及經濟不確定性影響,強勁的消費出現退潮迹象。4大主要市場中,美國的內生銷售第三季僅增長2%;除日本外,以中國為主力的亞洲地區銷售增長也只有11%不及預期,低於上半年23%的增幅。


拆解LVMH業績,投資研究公司Bernstein認為數字顯露出一個持續放緩的迹象,消費者經過疫後的報復式消費後,現在已逐漸回復平靜。


●開雲集團:銷售跑輸同業 亞太僅升1%
Gucci母公司開雲集團(Kering)今年第三季銷售差過預期且遜於同業,按年下跌9%至44.64億歐元。集團將銷售下滑歸咎於不利的宏觀環境、客戶數量下降,並點名指受西歐和亞太地區經濟疲弱所影響。


該集團旗下最大品牌Gucci,第三季銷售額22.17億歐元,按年下跌約7%,品牌Saint Laurent、Bottega Veneta、涵蓋巴黎世家(Balenciaga)的其他部門亦全線下挫,只有眼鏡部門實現3%的增長。


按地區來劃分,歐洲、北美等地區零售業務全軍覆沒;日本零售業務保持28%高增速,中國所在的亞太地區(不包括日本)增長也只有1%。


Minerva Analysis創始人Kathleen Brooks認為,奢侈品產業正發生變化,奢侈品市場現時同時面臨多種經濟和地緣政治威脅,對未來前景產生影響,涉及的因素包括中國經濟增長速度轉向放緩,以及美國高利率抑制了買奢侈品的需求。


●Burberry:亞洲銷售急放緩 生意難達標
英國奢侈品零售商Burberry於截至9月底止半年,經調整營業利潤按年下降6.3%,至2.23億英鎊;收入則按年增長4%,至13.96億英鎊。


儘管半年計,整體同店銷售錄得10%升幅,但單看7至9月的第二財季增長大幅放緩至1%,遠差過第一財季增長18%。分區域看,第二財季歐非中東(EMEA)錄得10%增長,但被美國市場倒退10%所抵銷;另外,包含中國的亞洲市場增長由第一財季的36%放緩至僅2%,對業績造成影響。


Burberry對公司前景亦不太樂觀,預警因全球奢侈品消費放緩,估計2024財年低雙位數增長的收入目標可能無法實現,若情況持續,更可能對利潤產生連鎖影響。


影響財富兩大因素
●經濟未明
後疫情衝擊及美國對華出口管制強化等背景下,中國經濟未如預期般強勁反彈。中國經濟前景不明朗,企業裁員、減薪隨時上演,中產階級可能要承受失業、收入銳減的危機,個人財富受到威脅,消費自然變得審慎。身家縮水已無可避免,很多中產須同時承受着沉重的房貸、車貸壓力,經濟下行夾擊下,部分人遭遇「返貧危機」。


中國官方聲言有信心經濟發展保持恢復向好態勢,中國第三季國內生產總值(GDP)按年增4.9%,遠高過預期,但房地產市場問題仍未完全解決。此外,內地10月份居民消費價格指數(CPI)按年跌0.2%,低於市場預期,亦為時隔兩個月後再度陷入通縮,經濟前景令人憂慮。而青年失業率數據在中國暫停公布前,已達到21.3%的紀錄新高,這批年齡層是未來消費主力,直接影響經濟的活躍程度。


●物業貶值
內地房企出現債務風波,波及實體經濟的穩定性,使民眾置業信心急降,樓市成交和價格也受牽連。


中產階級向來是樓市主力軍,內房危機下成為受害最深的一群。他們動用畢生儲蓄、背負數以百萬元計的按揭貸款置業,但遇上樓市淡風,物業的價值受損,中產們「因房返貧」;而每月供樓款項絲毫不減,作為業主的他們消費意欲減少,也是自然不過。


內地政府近來雖然採取一系列房地產寬鬆措施,但成果有限,中國家庭對於買樓的態度謹慎。

本文作轉載及備份之用 來源 source: http://hk.on.cc
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