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《1周10大驚奇》早於去年4月警告，港股有機會跌至16,000點水平，本周獲得大行「肯定」。大摩直言，港股最熊目標16,500點實現機會大增。金融市場愈唱愈淡，不但全球「無樂土」，「末日博士」麥嘉華更指出，餘生不會再有牛市；「鱷王」達利奧預言，75年長期向上趨勢告終；基金驚股市「迷失10年」。點解悲成咁？恰巧本周各大國均負面「大合奏」。
1、中國──現時似98年 走資恐超想像
全球真係悲到「無樂土」？先看看中國。有市場分析認為，今次危機像1998年。真的嗎？據內地傳媒本周分析，1998年的中國面臨外需低迷、內需不足、產能過剩，當時國企需要大規模減產，形勢真的與今天類似。當年中國經濟低潮由1998年一直至2002年，並處長期通縮，是否意味今次危機將持續數年、遠未見底？
更憂的是，本周有報道指出，中國於2015年或有高達1萬億美元資金撤離，較官方預計的4,550億美元多逾倍。換句話說，人民幣貶值壓力十分巨大，群鱷也揚言已沽空，A股亦暴挫。
高盛投資管理部中國副主席哈繼銘坦言，A股跌到現水平仍是貴，原因是「去年上半年，中國金融板塊貢獻了GDP約1.5%，主因是股市飆升令印花稅、佣金等交易收入暴升。如果沒有，GDP極其量僅增長5.5%。」
或許這解釋到因何「國際大鱷」看淡中國經濟「硬着陸」。
2、日本──自己衰恐怕累埋人仔
現時全世界着眼點落在第2大經濟體中國，不過，作為第3大經濟體的日本亦不堪，今日要推出「負利率」震撼全球。這不值得高興，因證明經濟病入膏肓。事實上，出入口數據差劣已令市場預期經濟再衰退。
日本周初公布，去年12月貿易數字出乎意料下滑，其中出口大跌8%，較11月跌3.3%加速。中國作為出口最大夥伴，日本對中國出口竟跌8.6%，這亦印證中國經濟放緩不是幻覺；日本當月進口大跌18%，為2009年10月以來最差。意味日本國內經濟隨時與金融海嘯時差不多。
更慘的是，分析員指出，因人民幣盯住一籃子貨幣情況，日圓貶值將加大人民幣兌美元貶值壓力，今日之後恐令大鱷「沽空中國」更猖獗！
3、巴西──金融危機咎由自取
亞洲一、二哥均「無樂土」，其他洲又如何？「南美一哥」巴西現處7年以來最嚴重的經濟危機，可用「蕭條」形容，該國政府堅稱危機是由包括中國在內的國際因素導致。
不過，事實是巴西政府一手造成，因該國近年信奉經濟學家「凱恩斯」學說，利用政府開支來促進經濟增長。結果：利率不斷下降、貸款升至前所未有、人均儲蓄下降，政府開支不斷增長，令經濟爆煲。
很久以前有經濟學家預言巴西會出現災難，強烈批評該國政府通過貨幣和信貸擴張過多地介入經濟，巴西政府應學會放手，讓市場自由運行。
4、俄羅斯沙特──難兄難弟等爆煲
亞洲、南美一哥「無樂土」，其他大國又如何？「產油大國」俄羅斯和沙特阿拉伯也陷入經濟危機，情況恐怕比想像更嚴重。
首先是俄羅斯，去年夏天該國央行預測，如果油價跌到每桶40美元，經濟就會跌6%，該國石油和汽油收入佔財政一半，更達出口收入2/3，若油價維持在現水平，這將引發外匯儲備減少，導致嚴重通脹。本周有俄羅斯高官透露：「城市私營部門有廣泛欠薪問題，甚至連消防和救護人員也有好幾個月沒有出糧，一些人開始對總統普京失去信任。」危機恐一觸即發！
沙特阿拉伯又如何？沙特是世界上最大的產油國，坐擁石油令該國可以給國民提供豐厚福利，包括免費醫療、免費教育、沒有個人所得稅、提供公共養老金、水電補貼。不過，石油佔沙特政府預算80%、佔GDP約45%，以及佔出口收入90%，當油價低於每桶30美元時，你可以想像沙特面臨多大問題。更不堪的是，沙特最多有2,700萬人口的年齡在24歲或更低，恐引爆青年失業潮。
5、英國──6月23日或公投「脫歐」
歐美發達經濟體又如何？據消息人士本周說，英國政府計劃於6月23日舉行公投，以決定應否留在歐盟。
市場人士一直憂慮，英國「脫歐」不只是英國或歐洲的事，將牽一髮能動全身，不同的投資市場都會受到牽連，世界各國的股市也沒有可能獨善其身，有可能引發大跌。「國際大鱷」索羅斯早前亦警告，歐盟面臨崩潰！
6、美國──已陷「運輸衰退」
「世界一哥」美國呢？道瓊斯運輸指數本周已由2014年12月5日的高位累瀉約27%，市場人士已憂慮「道氏理論」再次應驗。「道氏理論」是根據運輸指數與工業指數的互動所得出，通常運輸指數會較工業指數具前瞻性。如今運輸指數狂瀉近3成，意味大家所熟悉的道指最終或會跟隨。
從基本因素分析，美國也真的陷入「運輸衰退」，反映鐵路、陸路、航空運輸情況惡劣。聯合太平洋(Union Pacific)為全美國最大鐵路運輸公司，本周公布的去年第4季業績令人驚嚇，經營收入按年大跌15%；盈利則瀉22%。若細看眾多業務，僅汽車付運量收入微升1%；其餘的化工類運量跌7%、農產品大跌12%、聯運集裝箱跌14%、工業產品大跌23%、煤勁挫31%、原油航運量更急插42%。去年裁員多達3,900人。數字嚇親人！
行政總裁Lance Fritz更驚嚇地說：「在數據中難以找到顧客在哪裏？明明失業率很低，但除了汽車外，好像沒有消費者花錢。這令人相信消費者將汽油省下來的錢用於儲蓄。」
競爭對手又如何？加拿大太平洋(Canadian Pacific)業績顯示，上季收入跌4%；盈利更大瀉29%。其中原油付運量大跌17%、消費產品跌24%。集團宣布裁員1,000人。
事實上，反映運量的Cass Freight Index(本文附圖)去年12月按年跌3.7%，除了1月及2月外，其餘月份均低於2014年。更糟的是，以全年計，2015年的貨運量及費用跌至2013年水平。這反映零售商、批發商、製造商均積壓十分多庫存，需要減價清貨，有通縮壓力。
市場人士憂慮，運輸一向是領先指標，美國經濟恐衰退，因除了1950年初外，其餘時間均一一兌現。
7、香港──港樓全球最「離地」 大鱷流口水
世界「無樂土」，香港也不能獨善其身，本周有報告指出，香港創造了一個世界紀錄，就是要打工仔份糧不吃不用19年，先夠你買樓，亦即假設21歲仔大學畢業，如果只靠自己，要「唔食唔用」到40歲先好諗做業主！本港並連續11年創下全球樓價最難負擔排名首位，為全球87個頂級大都會中最「離地」(本文附圖)。
該調查數據採自2015年第3季，亦即港樓最癲時刻，市場人士擔心，按目前的跌勢，在此最「離地」時刻入市的業主，恐怕起碼有1.5萬個要面對「負資產」的噩夢！
另外，本港亦有被大鱷狙擊的凶兆。摩根士丹利周二警告，香港金融管理局捍衛港元聯繫匯率制的時間愈長，該行熊市情境預期就愈可能兌現，即恒指跌至16,500點，主因是歷史經驗表明，香港銀行同業拆息(Hibor)上升與恒指大幅下挫之間存在相關性。
中信里昂證券發表了2016猴年風水指數，列出了股市「吉凶日」，不妨參考吓。
8、末日博士：有生之年不能再見牛市
講到咁悲，「末日博士」麥嘉華更悲！明言其「有生之年不可能再見到牛市」，更笑言酒企會好生意，因全球人類或更要借酒消愁。
他表示，如果再有牛市，新興市場股市的表現將會跑贏美國股市。不過，他更強調，相信其生命餘下時間都不能享受另一場牛市。他預期，環球股市今年將廣泛地大跌，伴隨着商品價格低迷及經濟放緩，一些倚賴出口天然資源的國家將會最艱難。
9、鱷王：75年長期信貸擴張期玩完 央行技窮
除「末日博士」外，現時「大鱷」當道，他們點睇？撼贏「國際大鱷」索羅斯、全球最大對沖基金Bridgewater創辦人、號稱「新鱷王」的達利奧本周表示，憂慮由央行刺激政策所引發的低成本借貸環境及經濟增長將告終！
他說：「我們經過7年經濟及短期信貸擴張後，現時已屆終結時期，因歷史上一般只能維持8至10年；更可怕的是現時長期信貸擴張期也臨近結束，因歷史上周期一般持續50至75年。上次出玩長期信貸增長期完結訊號是1935年。」
何謂長期信貸擴張期完結？達利奧表示，當你看到借貸與金錢已不能怎樣地令經濟有增長，就是完結時期。這場景在1935年被稱為「推繩子」，即寓意貨幣政策失效，緊縮只會像繩索往上推，不能回頭。這意味央行已無法再以寬鬆貨幣政策推升價格，結果只會是價格下跌，最終令經濟受害。
達利奧講明，現時全球面對「債務困倦」，這解釋了為何央行減息至零已7年，金融市場至今竟面對危機，意味央行將無法應對下一輪金融危機或衰退，更無法刺激通脹。
10、世界最大基金經理：全球迷失10年
你或許覺得「鱷王」是「奸角」，「忠角」又怎說？全球最大長倉基金領航(Vanguard Group)行政總裁Bill McNabb本周警告投資者要留意基本因素，未來10年股票及債券回報都不會好！
McNabb引述自1929年開始，60%股票及40%債券的投資組合每年平均回報8%。不過，他預期若單計股票，現時開始的未來10年極其量回報僅5至7%。他說：「股票已非常貴，現價反映了未來10年...如果以絕對值來看，會計算出回報較之前少約2%。」
去年「開口中」的基金經理又點睇？摩根凱瑞資本管理首席投資官Mark Yusko早於去年初已預言，油價將會跌至每桶30美元，屆時主要經濟體將面對通縮威脅。當年他的言論被人恥笑，如今言中了！成為傳媒炙手可熱的追訪對象。
他現時更悲觀地說：「不要再有幻想，油價已沒有機會形成上升趨勢。隨之而來是非常大的破產潮，最少有一家大型商品企業會爆煲，經濟衰退一定會來。」他尤其點名全球最大商品交易商嘉能可(00805)高危。嘉能可不予置評。
全球會怎樣？拭目以待吧！
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