今年一月，有消息指明天系的肖建華，被「強力部門」由香港帶回大陸協助調查，後來更傳出許家印被列入反貪腐重點調查名單之中，甚至指許家印已「被失蹤」。不過今年三月，他出席全國政協會議，亮相人前，富豪間對他的議論才慢慢消失。當時有外媒關心內地房地產的風險，詢問房控怎樣影響恒大融資。許家印未有直接回應，只讚國家的調控措施：「非常正確和合理的 中國房地產一定能非常健康地發展」。
死過返生，恒大日前發盈喜指半年純利暴升兩倍，主要由於物業平均售價提升，完成全部永續債贖回，提高股東應分配利潤，及獲投行大摩的祝福，上週股價急升兩成，周四最高見24.1元，創上市以來新高。
不過高增長背後，恆大的高負債亦為人詬病。跟據年報，恆大總負債達到 11583億。一年單是銀行貸款的利息開支，已達二百六十一億元，亦即是說，每日還息已要七千一百多萬元。恆大撐起公司發展的基本模式，就是發債、買地起樓、套現後繼續發債、買地起樓。恆大項目發展年期長、資金回籠慢，故「借錢」及以長債冚短債，是其重要「延命」的方案。
由於恆大過往愛發永續債（perpetual bond），恆大淨負債比率達到565%，不單高風險、發債成本大，而且息口重，今年，恆大部份財技改了新玩法，六月時，提前贖回全部、總額高達1129億元的永續債，改為引進投資者。今年一月，引入305億元戰略投資者，五月再度引入395億元。
與此同時，港交所股權披露顯示，截至七月十九日，劉鑾雄及甘比目前共同持有5.02%恒大股份，晉身第二大股東，早着先機「買定貨」。故此股價造好，除了令主席許家印身家水漲船高外，最高興莫過於「鋤D會」成員如華置（127）劉鑾雄（大劉）、新世界（17）鄭裕彤、中渝置地（1224）張松橋及英皇楊受成等。華置由今年四月至七月中，已擲八十一億元購入六億六千萬股恒大股份。以買入平均價12.3元計算，截至上週四收市（23.8元），只需幾個月時間，華置帳面已賺76億元。
撰文：財經組
攝錄：財經組
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【封面●股價狂牛】直擊瀋陽成都停工盤 揭穿恆大爆升神話
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【封面●踢爆假大空】成都荒蕪瀋陽偏遠 當地人：「恆大盤脫離現實」
http://bit.ly/2hjyCPE
【封面●爆升3倍】許家印「對數」 大劉御用天發證券日日「托價」
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不過高增長背後，恆大的高負債亦為人詬病。跟據年報，恆大總負債達到 11583億。一年單是銀行貸款的利息開支，已達二百六十一億元，亦即是說，每日還息已要七千一百多萬元。恆大撐起公司發展的基本模式，就是發債、買地起樓、套現後繼續發債、買地起樓。恆大項目發展年期長、資金回籠慢，故「借錢」及以長債冚短債，是其重要「延命」的方案。
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