2016年1月15日 星期五

10大:1周10大驚奇:異象四起 人仔跌到你唔信? __,

next1/1prenext1/1prenext1/1prenext1/1prenext1/1prenext1/1prenext1/1pre《1周10大驚奇》早在去年5月發出股災警報,之後一直高呼小心,包括多次提醒內地經濟大鑊,換來劣評譏笑,如今金融異象卻一一實現;當時內地則有3句「名言」,分別是:「滬綜指4,000點是牛市開始;人民幣無大幅貶值空間;經濟樓市平穩發展。」結果係點?現時金融異象預示 ...


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《1周10大驚奇》早在去年5月發出股災警報,之後一直高呼小心,包括多次提醒內地經濟大鑊,換來劣評譏笑,如今金融異象卻一一實現;當時內地則有3句「名言」,分別是:「滬綜指4,000點是牛市開始;人民幣無大幅貶值空間;經濟樓市平穩發展。」結果係點?現時金融異象預示人民幣會有排弊,閣下又會信邊個?

1、人民幣何解最少要狂貶兩成?

環球開局鬥驚嚇,已令大部分投資者魂飛魄散,連大行也爭相發表鬥頹報告。其中蘇格蘭皇家銀行(RBS)策略師Andrew Roberts本周建議:有乜賣乜吧!(sell everything)

他說:「除高質素債券外,投資者應賣出所有資產!今年是資金回籠,不是錢搵錢,因中國遊戲落幕了,全球將面對麻煩。」

Andrew Roberts是何方神聖?他早在去年底已發表了全城「最淡」的2016年熊市展望。當時說:「有不少糟糕因素正影響全球,令2016年變得更壞,客戶可大量沽空全部商品,尤其是油。」現時看來,他言中了,並十分精準。

理由是甚麼?他指出,從近25年歷史來看,中國債務增長速度是第3快,但影響力最強,皆因首兩名分別是泰國及愛爾蘭。前者引發1998年亞洲金融風暴;後者在2008年次按危機後引爆歐債危機,預計中國今次更大鑊!

Roberts悲言,世界已再無經濟增長引擎,人民幣無可避免要「大幅」貶值,因經濟情況不能承受幣值高昂,而且走資甚為嚴重,單在去年12月已有1,700億美元的私人資金撤離中國,為兩年以來最快,顯示人民幣可能要貶值20%(即港元兌人民幣起碼是1兌1)。【圖一】

若人民幣真的狂貶,Roberts警告全球企業盈利、股市、資產負債表、信貸擴張、商品將全部跌到一仆一碌。這就是為何Roberts勸告投資者必須「有乜賣乜」的背後原因!

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2、中國經濟有幾危?企業蝕錢嚇親你

中國經濟現時最大的問題是增長放慢及人口老化,整體28萬億美元債務可能變得更壞。法興本周發表了一幅圖,顯示了中國企業,無論是國企或私企,在過去4年經濟環境不算差的時候,虧損比例反而逐年上升!【圖二】

在經濟不算差的時候已虧損,可想想今年之後會怎樣?很多人也會問,如果中國不穩,對全球會有甚麼影響?

法興回應:中國經濟中的「第二產業」(即工業相關)已「硬着陸」、商品價格暴挫、產能及庫存過剩、美元強勢,已令幾個主要新興經濟體出現問題。一旦中國經濟更差及海灣地區產油國或新興市場出現破產,就會上演全球「完美信貸風暴」,現時中國經濟「硬差陸」機會達30%。

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3、中國經濟有幾危?救市成本嚇親你

如果中國真的出事,究竟需要多少資金救市?被譽為美國華爾街最出色的中國經濟分析機構Autonomous Research本周發表報告指出,中國救市需要的資金比你想像中更多,甚至是不能想像。答案是:37.5萬億元人民幣!

Autonomous表示,中國今年最少要淨投放37.5萬億元人民幣貸款,即是約5.7萬億美元,才能取得2009年救市的同樣效果。試比較當年僅4萬億元人民幣。

該數字是追蹤中國政府流入實體經濟的資金所計算出來,這亦說明為何中央去年救市政策看似沒有甚麼成效,主因是中國「第二產業」急促放緩及產能過剩,令通縮危機惡化。【圖三】

Autonomous指出,人民銀行減息是可以安撫企業的債務負擔,但並不足夠;降準亦只是補充資金外流及協助金融機構流動性,不能救經濟。

該機構也坦言,37.5萬億元人民幣也可能不足夠,更何況中國金融機構今年也未必放鬆借貸。現時中央僅剩下一招:「匯價!」因此,很難相信人民幣不會貶值,問題是力度多少、何時貶值、貶值路徑是怎樣?這很大程度取決於資金流走速度及經濟增長。

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4、中國經濟有幾危?聯儲局有份做成

環球2016年開局鬥差,大部分分析把源頭歸咎於中國。不過,原來一切也是聯儲局做成。

美銀美林本周發表報告提醒,投資者不要忘記,買入股票是因為看好盈利前景,但自從美國於上月中加息後,一切也變得不明朗,這才是環球股市大瀉的原因。

該行指出,雖然市場把跌市元兇歸咎於中國及油價,但導致這兩個因素的主要原因仍是聯儲局,從歷史可以看到,聯儲局的緊縮貨幣政策往往帶來金融市場「災難」【圖四】,因當局加息後,信貸差別擴大、美元上升,導致全球股市開局不濟。

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5、大鱷:每百港元兌128人仔有可能

本文一開首解釋了人民幣何解要暴挫兩成,若覺得「靠嚇」,大鱷更「靠嚇」!管理逾9.65億美元資產的倫敦對沖基金Omni Partners本周預期,人民幣在今年會下跌15%,如果發生信貸危機,跌幅將更驚人。

Omni預計,人民幣可能會跌到7至7.5(即兌港元近1兌1),與其他新興市場貨幣貶值趨勢一樣。雖然中國一直干預匯市,但無法對抗經濟下滑。如果中國出現信貸危機,跌到7至7.5的預測可能太保守!

何解保守?Omni指出,看看巴西和土耳其就知道了,它們的貨幣跌幅可以高達50%。到時候美元兌人民幣會出現8、9,甚至10的可怕數字(即係每百港元可兌102、115,甚至128元人民幣)。

Omni有幾值得留意?早在2014年初,當所有人都認為人民幣兌美元會升值的時候,Omni打賭中國經濟會減速;去年3.85億美元的宏觀基金更逆市賺8.4%。

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6、金融異象:一張圖預示人民幣有排衰

正所謂:「有圖有真相。」講到咁驚,有冇圖睇先?Brian Kelly Capital創辦人Brian Kelly早於去年底預期,若以舊有的「金磚四國」(即印度、巴西、俄羅斯、中國)來看,全球經濟恐怕仍未在2015年築底,反而今年會變得更差。

他持的理據是甚麼?圖中有4條走勢線【圖五】,分別是美元兌印度盧比;美元兌巴西雷亞爾;美元兌俄羅斯盧布;美元兌人民幣。驚嚇的是,除了美元兌人民幣外,其餘3國的貨幣兌美元已貶值到一個彼此也差不多的階段,只有人民幣「大落後」!

這是否反映人民幣仍有大幅貶值空間?Kelly指出,閣下自行理解,但可以預示的是,今年將有更多、更大的動盪。究竟人民幣能否在「金磚四國」中「脫穎而出」不用大幅貶值?拭目以待吧!

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7、金融異象:一張圖看懂亞幣暴跌大鑊!

2016年金融市場開局至今僅10個交易日,股市大冧、港匯大跌,加上人民幣貶值不斷,惹來走資恐慌,事實上,亞洲貨幣指數早已預示災難!

據本文附上的圖顯示【圖六】,此前3次亞洲貨幣兌美元大幅貶值的時候,全球金融系統都爆發了傷筋動骨的重大危機,第一次是1997至1998年亞洲金融風暴、第二次是2000至2001年的科技泡沫,以及2007至2008年的全球金融海嘯。如今,亞洲貨幣指數再次跌穿上升軌,接下來會發生甚麼?

事實上,該指數早於去年8月14日已跌至上升軌邊緣,剛巧是8月11日人民幣突然大幅貶值之後,當時《東網》亦有報道,早已預示危機,證明現時危機正在惡化。

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8、法興大淡友:中國通縮 美股將狂插75%!

真的爆危機會點?著名「大淡友」、去年初已預言去年中會「熊派」當道,結果言中的法興首席策略師愛德華茲(Albert Edwards)本周再次唱淡,直言:「人民幣持續下跌將帶來新一輪全球通縮,美國會因而陷入新一輪衰退,如果我正確,美股將狂插75%!」他的言論比「末日博士」麥嘉華更末日,震撼整個外國傳媒界。

若按美國標指昨日收市位1,938點計算,愛德華茲的預期是標指將狂瀉至550點,較2008年金融海嘯時的低位666點更要低。(回顧港股當時低位是10,676點)

他的預測主要是建基於環球央行,主要是聯儲局,在2008年金融海嘯時用盡一切方法阻止資產跌價,現時已玩完。在放水過程中,聯儲局催生了資產泡沫,之後更擴至新興國家,包括中國,「遊戲玩完」已令新興國家貨幣爭相貶值,其貶值旋滑最終又會蔓延至美國,從而觸發衰退。

他表示,央行仍在不斷用自己的彈藥支持股市,但可惜已用盡了,若加上美國經濟衰退,資產價格將跌到你唔信。

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9、華爾街傳奇:道指重現2008年不祥訊號

以上人兄言中去年股災,同樣是言中去年股災,被稱為「華爾街傳奇」的自由技術分析師Louise Yamada再發出強烈訊息,直言華爾街熊市惡化了,預警重大下跌近在眼前!

她說:「如果你仍覺得現時是牛市,你應該要回顧2013年的跌市,如跟歷史,道指將要最少跌至14,000點;標指則要跌至1,600點。若真的如此,美股將會由高位累挫23%,技術上已被界定熊市。換句話說,標指現時的下跌空間超過17%;道指下跌空間近16%。」

Yamada更指出,從圖表上看,道指10個月移動平均線將要跌穿20個月移動平均線,這將是自2008年以來首次出現,是不祥訊號。

回顧Yamada早在去年6月表示,美股熊市很大機會已來臨,預期去年夏季由高位調整10至20%。(結果中了)之後她在去年9月初預言,美股已踏入熊市;10月呼籲投資者不要自滿,要趁反彈沽貨。Yamada曾多次被海外媒體評為股市最佳技術分析員,其輝煌戰績包括2008年言中金融海嘯。

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10、美國大行:不是似08年 而是似98年

恐慌情緒籠罩,市場悲觀報告浪接浪。美國大行之一的富國銀行本周亦發表報告指出,市場波動令人勾起之前的金融危機回憶,其中印象最深的當然是較近期的2008年。不過,現時情況反而似1998年。

該行指出,現時情況與1998年有相似的地方:包括油價下跌、美元上升,以及新興國家陷入危機,當年在短短6星期內,美股狂瀉20%(當年港股瀉約40%);相比現時股市僅跌約6%,如歷史重演,現時仍未處最驚時刻。另外,俗稱「恐慌指數」的VIX指數仍低於25,亦意味市場未到1998年般的恐慌程度。該行預期,美國大型股最少仍要再調整8至10%。

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