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人民銀行行長周小川在二十國集團（G20）峰會後揚言貨幣政策會略偏寬鬆，會後A股首個交易日人行即出手降準0.5個百分點，人行一反常態「放水」維穩經濟，反映貨幣政策近期或現轉向。不過，證券界普遍認為降準不會刺激中港股市顯著反彈。
綜合市場估計，是次下降存準率可釋放5,000至7,000億元（人民幣‧下同）流動性，人行保持金融體系流動性合理充裕，是為供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。受降準刺激，新加坡交易的新華富時中國A50指數期貨曾飆逾1.5%。
事實上，受到多項不利因素，包括註冊制臨近、內地製造業PMI數據或續差影響，滬綜指周一一度挫4.63%，全日收報2,687點，下跌2.86%；深成指周一收報9,097點，跌4.98%。深圳創業板指昨最多跌7.37%，收市跌6.69%，報1,880點。面對A股表現疲弱，市傳領導層寧願放慢金融改革步伐，預期深港通及註冊制實施亦因此延後，以達到維穩政策意圖。
●申萬宏源：料全降準5次
對於人行降準，申萬宏源表示，降準出招的時機令人意外，儘管降準有助於對沖前期資本外流，並緩解經濟下行壓力，惟認為力度還需加大，釋放的6,000億元資金只能對沖節後部分到期的資金，故維持全年降準5次，降息1至2次的預測。
內地知名基金經理楊德龍表示，降準對市場屬利消息好，認為滬綜指周一再下試至2,638點，反映投資者信心疲弱，故降準有效提升市場整體信心，估計周二大市有明顯反彈，至少可收復周一的失地。
不過，本地證券界則對降準後市況未表樂觀。匯業財經營運總監歐業亨表示，人行在降準是反映市場交投淡靜和資金緊張情況。他指，統計局會於周二公布2月份內地製造業PMI數據，不排除大市會借勢「炒落」，故需要觀察滬綜指能否企穩在2,700點關，才能判斷大市後向。
●龐寶林：降準配合兩會 港股或試19500
事實上，過去降準翌日中、港股市經常出現「反高潮」，但今次於「兩會」前出手降準維穩，市場反應或較過往為佳。東驥基金管理董事總經理龐寶林認為，除寬鬆貨幣政策外，中央或出「連環拳」穩定市場信心，於「兩會」加大財政政策及擴大赤字預算刺激經濟，目前市場累積了不少淡倉，或會觸發冚倉盤，刺激短線港股上試19,500點，並有助確認大市於18,800點見短期底，加上3月歐、日央行或量寬及美國3月料不加息，倘能突破19,700點，恒指月底或可反彈上20,000點、甚至最樂觀20,700點。不過，升勢未必可持續第2季，尤其4至6月為傳統淡季，市場隱憂仍多。
●林偉雄：寄望「兩會」能擴大財政政策
晉裕環球資產管理投資研究部總監林偉雄亦說，近日A股急挫，中央確有需要透過寬鬆政策挽回市場信心，但他認為降準不會刺激港股顯著反彈，最多料只反彈逾1%，見19,300點，原因是人行近月已不斷透過逆回購放水，效益相當於降準。再者，周二內地公布的製造業採購經理人指數（PMI），料續低於50盛衰分界線，現時唯一寄望是「兩會」能擴大財政政策；預計3月股市甚為飄忽，倘18,800點失守，或試18,300點，向上則於20,300點有阻力，旗下基金會逢彈減持。
●蘇沛豐：港股彈完中線再尋底
招銀國際策略師蘇沛豐表示，人行降準0.5個百分點，有助紓緩近日內地流動性緊張，亦可避免減息增加人民幣貶值的壓力，目前內地存備率仍高達16至17%，未來仍有很大下調空間。不過他承認，降準對經濟及股市刺激未必很大，因許多內銀根本未用盡其信貸額，只是經濟差企業缺乏借貸需求，而過去幾次降準大市都是高開低收；惟近日A股顯著調整，今次反應或會好些，有助A股回穩，但亦未必大幅反彈，恒指料可重上19,300點，反彈200餘點，中線會再尋底。
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