老牌華資地產商，72年與長實、新世界地產同年上市的合和實業（054），將於3月21日舉行股東特別大會，表決是否私有化，一旦大多數股東贊成，上市近半世紀的本地地產商，將於5月3日除牌，上市王國正式落幕。
合和由普通華資發展商晉身亞洲基建巨擘，到金融風暴後被剔出藍籌、打回原形，中間重大決策離不開掌舵人、現任主席胡應湘，而他能夠創立公司，就要歸功於父親胡忠。
胡忠上世紀初由廣東南下，在薄扶林養豬種田為生，其後出城改任的士司機，至1920年購入第一架的士，之後不斷擴張成全港最大規模車隊，被譽為「的士大王」。胡忠將九名子女放洋留學，三子胡應湘在普林斯頓大學就讀土木工程，期間遊走全美，親歷摩天大廈及跨海大橋拔地而起、見證高速公路貫通全國，啟發他對基建的興趣。
胡應湘畢業後返港，輾轉加入家族公司拓展房地產業務，到1969年自立門戶，成立合和，英文名Hopewell源自美國新澤西州的一個小鎮。三年後公司上市集資，擴張步伐加速，在80年代發展多個大型項目，樓高66層的灣仔合和中心更是當時亞洲第一高樓。
躊躇滿志的胡應湘在80年代成為首批投資中國的港商：夥新世界、長實、新地等，於廣州興建內地首家五星級酒店；工程期間內地電力供應不穩，決意起發電廠；國內交通擠塞，他排除萬難廣鋪高速公路，當中廣深高速公路由初步取得審批至全線通車，前後耗費超過十年光景。據統計，合和歷年在中國投入超過500億元人民幣發展基建，包括超過200公里長的高速公路，並將「BOT」（興建─營運─移轉）的概念引入內地。
這段時間合和被外媒評為「世界上最大、純以中國為投資對象的私人公司」，合和往後將中國的「公路+電廠」基建公式複製到東南亞多國，被譽為「亞州基建大王」。
禍兮福之所倚福，基建投資額大、回報期長，東南亞項目令合和債台高築，在1997年金融風暴幾近沒頂，胡應湘被迫出售一手湊大的亞洲電力，耗費十年光陰的泰國曼谷高架鐵路運輸系統合約翌年被終止，成為胡應湘一生最後悔的事。
踏入千禧年，合和市值在較高峯時蒸發九成，長子胡文新在公司低谷時加入，職位於數年間三級跳至公司董事副總經理，並分拆國內基建項目上市，令合和成功清還所有債務，惟往後再無鉅額基建投資或標誌性地產項目，而早於70年代已籌劃的合和中心2期預計要到2021年方完成建築工程。由於合和在2017年底出售合和公路基建權益予深圳市國資委，若然今次合和成功私有化，胡氏旗下將沒有任何上市公司。
回望過去，合和在1972年上市，與同年上市的長實（現為長和，001）、新地（016）、大昌地產（088）及恒隆（010）被合稱「華資地產五虎將」。合和於五虎將中最先上市，以總發行股數1億股、招股價5元計，市值5億元；同年11月掛牌的長實總發行股數4,200萬股、招股價3元、市值僅1.26億元，遠不及合和。
上市後一年，合和股價翻5倍至約30元的水平，市值達36億元冠絕華資地產商，不過1973年爆出假股票而被交易所勒令停牌。復牌後股價急瀉97%至不足1元。隨著業務蒸蒸日上，合和股價谷底反彈，但金融風暴一役再次打殘合和股價，在1999年跌至2.4元，較數年前高位蒸發九成半。
早年胡應湘與李嘉誠私交甚篤，除除合建中國大酒店外，兩人曾攜手向港府提出大嶼山發展計劃，在賣地場及國內公路發展亦有合作，超人長子李澤鉅曾為合和董事局一員。
合和與長實於2002年因胡應湘倡建港珠澳大橋而產生嫌隙。時任和黃董事總經理霍建寧，力斥對方提出以免補地價形式在大橋旁邊發展新貨櫃碼頭、以補貼興建大橋的提案，「佢去做世界唔緊要，你就唔好做我世界。」事件掀起一場罵戰之餘，亦令李澤鉅辭去合和董事一職。翌年李嘉誠擺「和頭酒」，邀胡應湘共晉午宴，紛爭方告一段落。往後合和與長實甚少扯上關係，至上月長實斥資逾3,000萬元購入合和股份，兩者方再度出現連結。
隨著兩間公司各有發展，長實至今發展成業務橫跨50多個國家的巨無霸，李嘉誠本港首富之位多年，身家近2,500億港元，系內兩大旗艦長和及長實（1113）市值超過5,000億元，較上市最初膨脹4000倍。若然有股東由長實初上市持有股票至去年，計及派紅股、拆細、重組及股息，回報逾1,500倍。
至於曾經被新華社前社長許家屯預言，回歸後成為本港首富的胡應湘，目前富豪榜僅排行43位，身家約128億元。合和方面未有回覆股東上市至今的累積回報。以周四（28日）收市價36.1元計，賬面回報僅6倍多，但合和過去曾進行拆細、紅股、配售及合股等；如果以市值約313億元計，較1972年上市時增長約62倍。
記者：陳東陽
影片：
記者：陳東陽 黃碧基 余曉芸 陳新政
編撰：楊智佳 余曉芸
旁白：余曉芸
攝影：鄭嘉峻 伍嘉亮 譚德潤 何耀勤
剪接、後期： 何文超
編導：何文超
編審：楊智佳
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