| 專家認為港股無前景，投資者應伺機「逃生」。 | next 1/1 pre |
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港股與港匯1月顯著受壓，令人聯想亞洲金融風暴時群鱷環伺景象。有券商憂慮未來五年多達5,500億美元(約4.3萬億港元)油企高息債務陸續到期，加上中國經濟前景堪憂，或觸發08年金融海嘯時慘況，直言即使港股2月或反彈至兩萬一關，但只是熊市反彈，之後更有可能插見17,200點，投資者應伺機「逃生」。
惠譽旗下BMI Research數據顯示，2020年前到期的油企債券與貸款金額，總數多達5,500億美元，當中今、明兩年到期的金額，分別達850億美元及1,290億美元，若發生油企企業債違約事件，金融市場難免出現「火燒連環船」的險景。
興業金融證券董事鄭家華稱，今年2月至5月為不少油企償債高峰期，許多油企高息債及貸款被包裝為信貸違約掉期(CDS)等衍生產品，若有油企爆煲，勢掀新一輪金融市場動盪，幸嚴重程度應不及08年時次按風暴。
他又說，近日農行(01288)「票據門」事件不斷發酵同樣不能忽視，有內地私募基金及莊家透過這類票據籌資，然後將資金調往香港炒作細價股，現時中央嚴查，他們都急於班資回朝，釀成近日細價股瘋潮。
對於群鱷環伺，他反而不太擔心，因中國仍是半封閉市場，可隨時「關門打狗」，而且本港監管機構早已收緊淡倉申報上限，大鱷難以大量囤積淡倉；再者，臨近農曆新年長假期，淡友先行平倉食胡，短線大市或可喘定，惟農曆新年後續或跌穿萬八點關，恒指於17,600至17,800點或見上半年底，但投資者仍不宜沾手。
獨立經濟學家謝國忠亦不改其中國大淡友本色，直指今年中港股市處境不妙，原因包括內地經濟增長疲弱，以及可能陸續有大宗商品、能源及礦業公司宣布破產。他料今年滬綜指會跌穿2,000點，恒指會跌穿18,000點，甚至下試15,000點。
他又稱，看不到有任何令股市反彈因素，一如過去三年，中國不會有大動作救市，故料中國今年只會繼續出口術托市，即使歐洲及日本加碼量寬，只會對市場有短期的刺激作用。
謝國忠又稱，除派息穩定股份外，其他股票如本港的銀行股不適合持有。他指，雖然港股已較高位累跌很多，但不算便宜，而且很多中資企業借貸或變成不良貸款，本港銀行向內地企業借出很多貸款，故本港銀行股會受拖累。
晉裕環球資產管理投資研究部總監林偉雄指，歐洲央行暗示或加碼量寬，而且日央行又實施負利率，先後向市場發放正面訊息，加上二月下旬內地或有兩會政策消息，料港股正醞釀反彈，恒指於18,800點有支持，並上望20,900至21,000點，但他指後市風險仍多，如群鱷環伺及未來數月油企債務違約憂慮，故會趁反彈狠狠減磅，估計今年恒指要下試17,200點始見底。
不過，Portwood Capital主席卓百德看法較樂觀，認為現時恒指估值已跌至低於其資產值，相當於亞洲金融風暴及金融海嘯時的低位，惟目前未見會出現如上述兩次危機的黯淡情況，反而愈來愈多人恐懼時，會帶來吸納盈利穩固、價格便宜的優質股機會，以新地(00016)為例，現時其股價較帳面值折讓達一半。回顧過去三次新地估值下試這個水平，不足兩年內股價分別反彈32%、107%及195%。
霸菱資產管理(亞洲)亞太區股票投資董事方偉昌稱，恒指及國指已超賣，目前只是信心問題，長線價值已顯現，是物色優質股良機，毋須憂慮短線波動，持貨一年至兩年料有不俗回報，維持「揀股不揀市」策略，看好科技、醫療及工業自動化等板塊。
百達資產管理大中華證券部主管但啟賢指，亞洲經濟放緩，惟股市已反映有關因素，估值便宜，儘管不能排除今年會再現金融危機的可能，但也要視乎會否出現系統性風險、政策與流動性轉向等。
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