2016年10月14日 星期五

人民幣入籃:好淡激辯!港元人幣1兌1不是夢? __,人民幣,

人民幣自10月以來一直偏軟,加上中國出口意外大跌,重燃市場對走資的憂慮,令港元兌人民幣匯價創下逾6年新高,今日曾見0.8677,即每百港元可兌換86.7元人民幣。究竟會否邁向9算、甚至1兌1?外國傳媒專訪了被譽為「最準人民幣預言家」,他又怎看?另邊廂,大行又怎看?你會信誰?───────●德銀:港元人幣1兌1不是夢人民幣不知不覺創下逾6年新低,德銀發表最新驚人預言!預期人民幣在未來2年將貶值達17 ...


人民幣自10月以來一直偏軟,加上中國出口意外大跌,重燃市場對走資的憂慮,令港元兌人民幣匯價創下逾6年新高,今日曾見0.8677,即每百港元可兌換86.7元人民幣。究竟會否邁向9算、甚至1兌1?外國傳媒專訪了被譽為「最準人民幣預言家」,他又怎看?另邊廂,大行又怎看?你會信誰?

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●德銀:港元人幣1兌1不是夢

人民幣不知不覺創下逾6年新低,德銀發表最新驚人預言!預期人民幣在未來2年將貶值達17%,2017年美元兌人民幣先見7.4;2018年再高見8.1。換句話說,港元兌人民幣明年先見0.94;2018年更會高見1.03,即大約1兌1。德銀所持理由是中央要冷卻樓市、明年貨幣政策或會轉向寬鬆,以及美元借貸成本上升下,資金外流情況將加劇,從而令人民幣貶值。高盛亦警告,中國資本外流的速度將大於該行的預期。

德銀解釋,由於預期中國下季經濟增長將放緩至6.2%,資金外流的速度或會於未來幾個月加速,「相信聯儲局會收緊貨幣政策、中國要去樓泡,以及明年人民銀行或將放鬆貨幣政策,將令資本持續流出。」

為何對人民幣看法偏淡?德銀指出,最關鍵的是現時內地樓市政策已不是純粹限購,上海已向地產發展商收緊信貸,是政府政策的「重要一步」,意味政府將集中注意力控制地價,為內地首次收緊「源頭」信貸。在這情況下,人民幣將持續弱勢。

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●最準預言家:港元人幣1兌1癡人說夢

正當德銀預言港元兌人民幣1兌1不是夢之際,被譽為「人民幣頭號預言家」、歷年來多次估中人民幣走勢的德國巴登符騰堡州銀行 (LBBW)經濟學家Julian Trahorsch十分淡定,坦言不用怕,預期今年人民幣繼續下跌的空間不超過0.4%,明年人民幣或再貶值0.7%,之後就可能開始反彈。若以他所言,每百港元或最多見約88元人民幣,之後就見頂。換句話說,港元兌人民幣1兌1是癡人說夢。

Trahorsch解釋,雖然現時中國面對資金外流,但問題已緩和,隨後資金重新流入,以及中國公司境外債務逐漸減少,明年下半年人民幣有可能開始反彈。Trahorsch名列外國傳媒的人民幣「最準專家」排行榜首位,反映對人民幣走勢預期最準確。

事實上,美元兌人民幣「6.7」(即港元兌人民幣約0.85元水平)一向是市場人士認可的「政策鐵底」,估計中央不會讓人民幣跌穿該水平。不過,「6.7」已告失守,令人民幣今年內貶值幅度擴大至3.4%。

對於「鐵底」論,Trahorsch認為,中國央行的策略是:「貶值,可以,但不能引發市場動盪。」故此,他指出,只要中國沒有重大危機,人民幣走勢不會引發市場極大震盪。對於美國或加息,Trahorsch坦言,沒有甚麼需要特別擔心,聯儲局加息是循序漸進,對人民幣施加的壓力有限。

再者,Trahorsch更預期,未來中國資本流入速度會重新加快,或將幫助人民幣自2017年夏季起開始回升,到2020年將升至6.2,即港元兌人民幣將回落至8算水平;加上中國正計劃逐步於2020年開放資本帳,且A股到時應已被納入MSCI指數,有許多理由證明資本將流入中國,而非流出。故此,人民幣的貶值期料在明年中結束,之後隨着經濟結構調整期結束再重拾升軌。


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