人民幣自10月以來一直偏軟，加上中國出口意外大跌，重燃市場對走資的憂慮，令港元兌人民幣匯價創下逾6年新高，今日曾見0.8677，即每百港元可兌換86.7元人民幣。究竟會否邁向9算、甚至1兌1？外國傳媒專訪了被譽為「最準人民幣預言家」，他又怎看？另邊廂，大行又怎看？你會信誰？
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●德銀：港元人幣1兌1不是夢
人民幣不知不覺創下逾6年新低，德銀發表最新驚人預言！預期人民幣在未來2年將貶值達17%，2017年美元兌人民幣先見7.4；2018年再高見8.1。換句話說，港元兌人民幣明年先見0.94；2018年更會高見1.03，即大約1兌1。德銀所持理由是中央要冷卻樓市、明年貨幣政策或會轉向寬鬆，以及美元借貸成本上升下，資金外流情況將加劇，從而令人民幣貶值。高盛亦警告，中國資本外流的速度將大於該行的預期。
德銀解釋，由於預期中國下季經濟增長將放緩至6.2%，資金外流的速度或會於未來幾個月加速，「相信聯儲局會收緊貨幣政策、中國要去樓泡，以及明年人民銀行或將放鬆貨幣政策，將令資本持續流出。」
為何對人民幣看法偏淡？德銀指出，最關鍵的是現時內地樓市政策已不是純粹限購，上海已向地產發展商收緊信貸，是政府政策的「重要一步」，意味政府將集中注意力控制地價，為內地首次收緊「源頭」信貸。在這情況下，人民幣將持續弱勢。
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●最準預言家：港元人幣1兌1癡人說夢
正當德銀預言港元兌人民幣1兌1不是夢之際，被譽為「人民幣頭號預言家」、歷年來多次估中人民幣走勢的德國巴登符騰堡州銀行 (LBBW)經濟學家Julian Trahorsch十分淡定，坦言不用怕，預期今年人民幣繼續下跌的空間不超過0.4%，明年人民幣或再貶值0.7%，之後就可能開始反彈。若以他所言，每百港元或最多見約88元人民幣，之後就見頂。換句話說，港元兌人民幣1兌1是癡人說夢。
Trahorsch解釋，雖然現時中國面對資金外流，但問題已緩和，隨後資金重新流入，以及中國公司境外債務逐漸減少，明年下半年人民幣有可能開始反彈。Trahorsch名列外國傳媒的人民幣「最準專家」排行榜首位，反映對人民幣走勢預期最準確。
事實上，美元兌人民幣「6.7」(即港元兌人民幣約0.85元水平)一向是市場人士認可的「政策鐵底」，估計中央不會讓人民幣跌穿該水平。不過，「6.7」已告失守，令人民幣今年內貶值幅度擴大至3.4%。
對於「鐵底」論，Trahorsch認為，中國央行的策略是：「貶值，可以，但不能引發市場動盪。」故此，他指出，只要中國沒有重大危機，人民幣走勢不會引發市場極大震盪。對於美國或加息，Trahorsch坦言，沒有甚麼需要特別擔心，聯儲局加息是循序漸進，對人民幣施加的壓力有限。
再者，Trahorsch更預期，未來中國資本流入速度會重新加快，或將幫助人民幣自2017年夏季起開始回升，到2020年將升至6.2，即港元兌人民幣將回落至8算水平；加上中國正計劃逐步於2020年開放資本帳，且A股到時應已被納入MSCI指數，有許多理由證明資本將流入中國，而非流出。故此，人民幣的貶值期料在明年中結束，之後隨着經濟結構調整期結束再重拾升軌。
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