2019年5月22日 星期三

貼市貼士:【股民熱話】若中國讓人民幣貶值 對你有咩影響? __,人民幣,

中美貿易談判進度未明,市場更盛傳雙方已暫停交流。事已至此,近期股市的疲弱表現,反映愈來愈多投資者正為最壞的結果作準備。若然中美貿談反枱收場,雙方將繼續 ...




中美貿易談判進度未明,市場更盛傳雙方已暫停交流。事已至此,近期股市的疲弱表現,反映愈來愈多投資者正為最壞的結果作準備。若然中美貿談反枱收場,雙方將繼續向彼此的進口商品加徵關稅,亦不排除中國會讓人民幣貶值,以圖抵銷關稅影響,為出口商減壓。咁到底人民幣貶值,對各位股民的荷包有咩實際影響?

第一個影響,當然係好友當災,皆因人民幣貶值,將意味在匯率因素影響下,大部分中資股的盈利受壓,致估值須下調。由於中資股佔港股比重大,這勢將拖低港股估值。長線持有港股或有投資內地A股的投資者,持倉好可能要繼續「捱價」,唔想長期作戰,應該及早諗諗係咪要減緊啲磅!見到國企指數在「五窮月」率先失守牛熊分界線,不無原因。

第二個影響,當然係以人民幣為貨幣為基礎的定期收益價值下降。比如唔少股民揸住內銀股收息,賴理股價波動,反正坐享五、六厘息,穩收人民幣現金收益。可當人民幣貶值,意味人民幣派息轉換成港元後的收益將會下降。此外,持有人民幣定期存款的投資者,亦會因為人民幣貶值,而蒙受匯兌損失,可能出現收息唔夠蝕價的情況,這誠然會直接影響人民幣資產的吸引力。

第三個影響,就係當以上兩個情景發生,可能會引發內地資產拋售潮,迫使中央政府要再度放寬貨幣政策維穩,以增加信貸額度來為經濟給力。如是者,也許會是內地股市完成階段性調整,短線觸底回穩之時,港股走勢亦可能有轉機。但當然,由於如今距離10月中國70華誕尚有一段日子,不排除此前當局在考慮推出救市措施上,會盡量留手,等第三季中才全力催谷經濟。故若現時手上多持現金,不用急於撈貨,且即使收集優質股,宜盡量分注行事,以降風險。

話說回來,人民幣自2016年10月正式加入國際貨基金組織的特別提款權貨幣藍子,靠的是相對穩定的人民幣匯率。若人民幣趨波動,無疑會影響人民幣國際化的步伐,而人民幣貶值,亦會令中國消費者在境外消費的意欲下降。無論是個人投資者,抑或企業,都須要及早評估對收入的影響,設法對沖風險。畢竟若然這場貿易戰中,中國最終選擇要以人民幣貶值來讓對手感「痛」,就該作好「自己先痛」的各項準備。

當然,人民幣走向,還須看美元走勢。可見以人民幣貶值來回敬對手的做法,還是存在頗多變數需要應對。只是若然中國選擇行呢一步,面對的會是一場關乎人民幣資產的信心戰,須努力在過程中為匯率找到新的平衡點,化危為機。

說到底,若然投資者自覺睇唔通大局,較穩陣的做法,是減持人民幣資產,增持港元,以避其鋒,待中美貿易談判結果趨明朗,再作部署。

東方產經專欄作者帥哥

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