特朗普將接任美國總統，照他競選時的發言，美國將會進入加息周期，美元強勢下，買外幣用作旅行比投資更實際！（法新社圖片）
壹號頭條
強美元殺到 樓股匯金攻略
美國聯儲局今年七次議息，息口一次都無加。下週三，將是今年內最後一次議息，市場預期加息機會已經達到九成九九，反映千呼萬喚的強美元時代，終於來臨。
美國對上一次加息周期，是○四年六月，當時一連加了十七次息！直至○六年六月，其間香港最優惠利率由五釐升至八釐。當年樓股仍能低位向上，但今時今日，資產在長期量化寬鬆下，價格已漲至前所未有的高位，如履薄冰。本刊為此找來多位財經專家，揀出來年樓、股、匯、金的投資攻略；在低息環境終結時，將會是資產回頭蒸發的大時代。
樓市•車位炒過龍
樓價跌，買樓？樓價升，又係想買樓？香港人的一生，離不開買唔買樓這個命題。
中原地產前主席施永青的投資取向，可能帶來一點啟示：「樓仍然係我最主要嘅投資，但我兩年前起就開始減持。」兩三年前他曾因「辣招」而怒掟十一億工商鋪物業。「磚頭雖然實在，但香港樓價已長處偏高，資產價格仍有機會上升，但卻不代表這個時候買樓是最好。」
資產蒸發年代
其中一個要留意的關鍵，就是美國加息。「唔係睇香港跟定唔跟，更重要係睇港元強唔強。」施永青建議，投資者應留意港元匯率去追蹤資金走向。「現時大約係兌 7.75（港元兌美元），如果你話港元去到 7.8多少少，如 7.85，就會開始睇到資金流出多過流入，咁樓價同股價都會下趺。」如果投資者唔信邪非投資不可，施永青認為樓仍然較股票為佳，「買樓可投資又可自用，買股票而家做牆紙都唔得啦。我可以同投資者講，未來幾年係資產大蒸發嘅年代，佢哋準備啲錢會被大鱷呃，無被呃晒就算佢哋好彩」
投身樓市三十年、有「凶宅大王」之稱的資深投資者伍冠流，一樣認為磚頭較穩陣。「銀行借錢咁容易，住宅需求又大，咁樣睇樓市好難會跌。」但他直言持觀望態度，未來只會把目光轉移至銀主盤市場，耐心等候特別便宜的樓盤出現才會再次出手。對於熱爆的車位市場，他直言雖然熱鬧，但認為水位已不多。
回報最多兩釐
由中價、細價樓、到工廈劏房、公屋居屋，熱潮殺到入車位。近月炒車位的確已達瘋癲程度，一個月竟有四十宗摩售。不過上週爆出有師奶炒賣沙田河畔花園三個車位，卻未能如願「摩售」圖利，結果全部撻訂兼打人收場，究竟車位是否已瀕臨爆煲？
根據運輸署統計，截至二○一五年十二月，全港登記車輛總數為六十九萬，而當時全港泊車位有七十二萬八千個；截至今年最新數字，全港登記車輛已新增至七十四萬部，當中有五十三萬部為私家車。不過。觀乎回報率，似乎有炒過龍跡象。本刊找來全港十大貴價車位，發現相對租金，回報率只有一釐多，還未計管理費及差餉等。其中如禮頓山一個車位，最近成交價達四百萬！計落搭的士的話，可搭二萬次；日日搭，搭足五十年！而這個車位，租金只是五千大元，回報率一點五釐，加多幾次息，已抵銷了回報。
揀車位睇需求
身為資深投資者「鋪王」波叔孻仔的鄧耀昇指出，車位需求未必是最影響其價格的因素。「投資者可能只係因周邊已無咩可買，先買車位，咁炒賣並非可成為長遠依賴嘅投資策略。」擁有各類投資經驗的他指，只當車位為配套投資，「通常我哋買車位，係因為附近有商業鋪頭或大廈，我哋睇到需要車位嘅支援，純住宅群嘅車位我哋唔傾向投資。」他計過，當車位租金上揚至佔了市民養車開支的三分一、即每月需用過萬元養車時，車主就會因「皮費」太重而放棄駕車。
而豪宅車位，亦較細價屋苑的車位矜貴。施永青便建議有意購入車位之人，應注意大廈公契，並非「逢位必賺」。「有啲大廈公契寫明，車位俾非大廈業主買，但唔俾非大廈住客租用。咁變咗難以轉手，當又租唔出時，就好大件事。」他認同現時車位因價格較樓價低，「細細粒容易食」深受歡迎，但指無意炒賣車位。「將來印花稅等各樣事正常化後，車位又可否賣到咁貴？投資者要自己諗清楚！」
股市•短炒金融股
加息預期升溫，資金撤離新興市場，港股同受牽連，恒指由今年高位 24099點，跌至本週一收市 22505點，三個月累挫近百分之七。不過，理工大學前副教授、現職專欄作家的林本利，選擇了火中取栗，他於美國總統特朗普當選、股市大跌當日，快手掃入中銀、恒生等金融股，短線回報已有一成。
本週二，大笨象再發威，一舉升了近百分之三，報六十三元。以往金融股是散戶長揸至愛，但在現時股市低成交、低回報下，可能只是短炒工具。林本利亦提醒投資者，不要輕信滙豐的好消息，包括加碼回購，一來回購股份的資金來自今年 6月出售巴西業務︰「如果滙豐管理層有眼光，等多陣先賣巴西業務，作價肯定更高，亦有機會減少匯兌損失。」二來有機會是內部有人散播消息，刺激股價︰「高層在明年退休前，必定想盡辦法托價。」他預計回購應在本月中完成，若回購在本月結束而無新消息，滙豐股價或無力向上。
債息升利金融
美國的中長期息率，在美國未正式加息前，早已攀升，如十年期國債孳息率上週四報 2.444%，創十七個月以來高位。債息升，債價跌，殺了投資者一個措手不及︰「喺市場上，好多人因為債息突然升而損手爛腳，尤其是做槓桿嗰啲。有啲借到八成，諗住借短炒長。」林本利認為，利率正常化相當正確︰「息咁低影響到退休人士，好多未有資產。買債券返嚟得一兩釐息，甚至負利率，點生活？」他補充，如果債價繼續向下，回到合理水平，對金融業長遠是好的，因為會有合理的投資回報︰「正常十年期無理由無四釐！」
資深投資者雷賢達亦認為，美國基準利率重上一釐幾至兩釐是十分正常︰「全球低息時間已過，會逐步加息，初段加幅比較溫和。」未來兩、三年加息步伐分分鐘較預期更快。他提醒投資者，加息對高估值股票如科技股、概念股不利，在未來半年至一年都有下跌風險，因為估值與利率息息相關，如果加息四分之一釐，假設盈利不變，股價就會下調。
若經濟持續向好，他睇好周期性及商品股票，並指該類股票在近兩個月已錄得升幅。他以油價為例︰「當時三十蚊時，啲人以為會跌到二十蚊，我嗰時認為下跌風險不太大，上升的空間多過下跌的風險。」他估計，相關股票的升勢將會持續。
匯市•美金為王
對於過往鍾情高息貨幣的退休人士來說，過去幾年的匯市簡直是噩夢。例如九十歲的陳婆婆，十多年前購入紐西蘭元、澳元、英鎊等外幣，往往做一星期定期存款，已有十多釐息，相當易玩，「當日買咗做活期，升唔到價唔緊要，銀行收工之前轉做定期，咁就可以賺佢一日息。以前英鎊最高試過做一星期定期，有十四釐息！」
不過俱往矣，美金強其他外幣注定無運行，差在幅度。今年兩次黑天鵝，六月英國脫歐、十一月特朗普當選，恐慌情緒馬上反映在外匯市場。脫歐首當其衝的英鎊兌港元價格，當日曾急挫一成至十算水平，成三十一年低位。相反日圓作為避難所馬上抽升，日圓兌美元最多升 6.7%，破百元大關。第二次黑天鵝，特朗普當選的消息很快被消化，美元先跌後回穩，反之英鎊、人仔、日圓又處弱勢。
英鎊日圓慘跌
恒生投資服務公司首席分析員溫灼培推測，未來半年美元會保持偏強勢頭，「反映美元對六個國際貨幣匯率的美匯指數，有五成七係歐羅，所以歐羅弱，美元就強。下年三月十五日荷蘭大選，四月廿三到法國，會唔會又有黑天鵝呢，都為歐洲帶嚟不穩定因素。」本週一意大利公投結束，總理倫齊慘敗宣布下台，歐羅更弱，美元兌歐羅馬上升 1.5%。
溫灼培認為英鎊未來將會於兌 1.22至 1.28美元（即兌 9.46至 9.93港元）間橫行，「英鎊已經跌咗好多，加上十一月份製造業採購經理指數回落，英國廠家投訴原料、能源價格貴咗，所以英國政府照顧佢哋利益，傾向穩定匯價。」日本的情況更慘，日本十年國債今年曾跌至負利率，要保持日本十年債息為零，日本要不停印銀紙買債。在繼續量寬與美元加息雙重影響下，他預測每百日圓兌港元將會跌至六點七算，再下一目標價為六點五算。
買外幣不合時宜
外幣貶值，無一幸免，恒生私人銀行及信託服務主管陸庭龍認為，人仔亦一樣，「國內經濟放緩，加上強美元，又面對明年美國特朗普上場後，可能對中國實施懲罰性關稅。呢兩年我估每年下跌 3%至 5%。」但他預計人仔不會跌得很急，「因為有國家強力調控，上星期見兌美元想穿七算，中央都立即收緊外匯管制。投資者的情緒很易波動，不過一隻貨幣如果受這麼嚴密的監控之下，它是出現不了這種情況。」
散戶想買外幣賺價賺息，陸庭龍認為已 out，「你做任何嘢 against美元都無着數，包括與美元相反嘅人民幣、歐元、英鎊、加紙。以前高息的澳元、加拿大元、新西蘭元那些，依家都係一、兩釐息，匯價一日都郁咁多啦。我覺得市民好難做到借孖展、低買高沽；香港市民的外匯投資，多數只係想賺息賺價。」
金市•撕破面具金
走在旺角鬧市，已不見大媽搶金熱。來自佛山的大叔掛着金吊墜離開周大福：「我鍾意香港款式多。（買金保值？）唔係囉，要保值，我不如留番啲錢買佛山房地產？！」金價周期通常為三十年，而此美好時光已過去。交銀環球市場首席經濟及策略師羅家聰解釋：「上升嘅日子已喺○一至一一年時發生，未來二十年都屬較低迷嘅日子。」他預測金價應在低位 1100至 1400美金間上落，未會有大改變，並指金只會在通脹及利息不上時才有作為。「你買咗，個價位上上落落又無息可收，咁買嚟做咩？」而收藏黃金亦有一定成本。
而且黃金買賣看似簡單，但實情受太多因素影響，轉得太快難以預測。羅家聰指：「黃金並非一定用嚟避險，市場普遍下跌黃金都會陪跌。佢有時會避險，但有時又會反映通脹，有時又會睇美匯整體方向。黃金太多面具，你唔知佢幾時戴緊邊個面具，好難玩！」
撰文：財經組
攝影：財經組
news@nextdigital.com.hk
|
鍾意就快D Share啦！
|
|
|
