內地市民儲蓄選擇多，除銀行存款外，尚有貨幣基金餘額寶選擇，而這種內地「影子銀行」儲蓄方式，似乎慢慢傳至本港。近年保險公司由提供10年期以上壽險產品，轉而推出以短期儲蓄壽險包裝成類近活期存款的產品－－「隨時儲錢，隨時攞錢」，而且利率2.68%遠超銀行零息，搶佔一定活期存款市場；部份3年期、5年期產品年化利率達3.4厘，與銀行定期存款直接硬拚。
不過銀行有50萬元存款保障計劃，保監局轄下「保單保障人持有計劃」至今尚未出台，保險機構若倒閉，投保人享受高息，亦要面臨較高的本金虧損風險。
本報翻查多間保險公司產品目錄，以國壽海外為例，「智悠息」儲蓄保險計劃標榜「隨時儲錢，隨時攞錢」，簡單而言是選定一個供款計劃，例如年供或月供，戶口自然會生息，首年保證派息率為2.68%；投保人亦可以隨時暫停繳交保費（俗稱保費假期），甚至是提取資金，只要維持最低戶口價值3,000元就可，不過保費假期及提款均不可在網上完成，未有如銀行般方便。
簡單而言，若果每月供5,000元，1年總繳保費為6萬元，按2.68%回報率計算，1年後退保價值為61,669元，身故賠償則為6.3萬元。
以滙豐銀行作比較，活期利率僅為0.125%，意味保險產品回報率大幅拋離。不過兩類產品風險誰較高？
翻查「智悠息」保險文件提及的投資策略，5成至9成將會投放至債券等固定收入資產，1成至5成則會投資股票、互惠基金、物業、商業機構，資產風險及價格波動較大，而且保險公司倒閉後，保單持有人暫時未能獲得保證及快速的賠償。
至於銀行將存戶資金放貸賺取息差；而且在金管局及環球監管機構資本規定下，銀行難如保險公司將旗產品投資於高風險資產，最終導致回報較低。不過現時政府設有存款保障計劃，銀行倒閉後，必迅速賠50萬元，令到市民對銀行信心較保險公司為大。
這類「影子活期存款」由富衛率先創立，不過名為「Savie」的產品已經停售。首席財務總監盧國聰上月向本報記者提及，保險公司在獲得投資項目之後，才會推出這類短期儲蓄壽險產品，通常投資債券或再保險資產，只有機構才能夠購買，故此利率較零售產品吸引，惟由於這類短期產品利潤較低，富衛已經轉攻保障型產品。
除這類「隨時儲錢，隨時攞錢」型儲蓄壽險，保險公司亦有力攻其他年期，包括3年期及5年期。以中銀人壽為例，只要預繳保費，3年期計，港元年化回報率為3.37%；人幣年化回報率則為4.21%。以5年期計，滙豐財富儲蓄（人民幣）保險計劃III的5年期年化回報率為約4%。
事實上，保險公司亦有資本比率要求，名為償付能力充足率，惟暫時這項比率仍然是處於較落後階段，針對保費來設定資本比率，而非投資資產風險來釐定。未來風險為本資本框架（RBC）未來數年落實後，保險產品未必能如現在提供比銀行產品更高利率。
記者：周家誠
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