中港金融圈
還有美國中概股
中國改革開放自一九七八年起，廿年左右已經開始有一小撮人先富起來，九十年代香港回歸在即，樓市與股市暢旺，本地資金，以至外資都踴躍入市，當時國內的股票市場也是剛剛成立，炒股仍未普及，因此只有極少數的內地大戶能夠有眼光開始注意到港股，反而是那些一直留在香港結算的外貿外匯資金，由於近水樓台，中資機構駐港分公司就曾經積極參與，甚至有部分企業利用外債借錢入市，愈炒愈瘋，造成了九八年亞洲金融風暴後的紅籌破產潮。
亞洲金融風暴連同後來的非典疫情，為香港帶來了六年多的調整，股市樓市都深深受挫，直到中央○三年啟動自由行才逐漸恢復過來。這個時候國內股市已經走過了幾波的上下行情，庄家大戶各領風騷，都累積了資金和經驗。而隨着中國經濟的繼續發展，財富效應不斷提高，國內的資金，開始在中資券商的引路下叩門港股，這個時候，低迷的紅籌國企股，提供了極佳的回報，剛剛面世的香港創業板，又提供了炒作的題材，於是賺錢效應一路傳播，到了○七年，還傳出天津要開啟合法的港股直通車，市場一時亢奮，恒指颷升至三萬二千點。
○八年的金融海嘯破壞力更大，美國金融機構或死或重傷，把全世界都嚇得目瞪口呆。幸好救市的量化寬鬆降低了利率，又大幅度補充了資金，市場才逐漸恢復過來。其後滬港通、深港通陸續開通，終於見到北水浩浩蕩蕩南下來投資，今年我們也看到了資金解放港股的氣勢，一波又一波的吸納，而且只是買入，長期持有，不像以往外資那般在期貨市場興風作浪，故此這一輪的牛市雖慢猶穩，幾乎沒有什麼大的波幅，也沒有每個月期指結算的轉倉活動影響。可以預見，來年在北水繼續吸貨的情況下，新高可期，而且北水對恒指成分股的話語權會愈來愈強，滙豐銀行的大股東地位相信遲早會落入中資手中，至於騰訊（ 700）、阿里巴巴，更早就表明若是國家需要，隨時拿去。
不過，市場還有另一支部隊，我們長期忽視的， Ben少說的就是在美國上市的中概股。其實赴美上市的 N股也有二十多年的歷史，只是一直被香港的 H股搶了風頭，其他到倫敦上市的 L股以至新加坡的 S股或許已經完全退出歷史舞台。不過，由於科網股始終以美國的資本市場為最佳土壤，如今美股巨頭過半已是科網的天下，中國的科網，也就一直追隨其後，都在美國上市。這個還有本土市場未能接受的原因，例如未有盈利，或是同股不同權等。總之，我們日日看見騰訊在升，其實每晚，在美的阿里巴巴、京東、唯品會、易車網等也同樣在漲，只是本地財經媒體，只着重本地的上市公司消息，對於在美上市，同樣是中國市場的美國上市中概股鮮有跟蹤，誠為可惜。
美國市場尤其多收購合併的消息，前些年有消息指出國家招手，號召中概股私有化，上海或者會開國際板吸引科網企業回歸 A股市場，據說 360完成了美股的私有化，成功借殼 A股上市的消息已是例子，另外，在搜索、電商、共享經濟以至 O2O等領域，也有眾多潛在合併消息有待發掘，大家不妨多看看。
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