千呼萬喚，阿里巴巴（9988）終於回港第二上市，為本港首隻新股採取全電子化申請程序，即毋須提供紙本招股書及認購表格。不過本報發現，阿里巴巴疑獲港交所（388）批出「特權」，豁免毋須遵守《上市規則》就提供招股書之規定。根據《上市規則》第12.11條，所有新股發行人必須向公眾免費提供印刷本招股書，而且每間收票行最少要放三本。
阿里屬首間毋須「跟規矩」的新股，惟事前該集團亦已經「做定功課」避免違規。根據招股文件披露，集團因「具體情況」已申請並獲聯交所核准豁免遵守有關規定。究竟「具體情況」是甚麼？港交所發言人表示未能披露，豁免準則就按個別案件處理，批出豁免前已徵詢證監會，並且獲得同意。證監會於截稿前未有回應。
有不願具名的招股書印刷商表示，主板上市新股無論集資額大小，最少都印中、英文版本各1,000本，以阿里集資規模計，最少要印1萬本招股書應市。但他指出印書成本其實不高，因為印刷商一般會提供「套餐」，以阿里規模計費用約500萬元至800萬元，包括印書、翻譯、排版服務，後兩項因為花大量人力及時間，才是最昂貴部份。故此有分析估計，阿里此舉並非成本考慮，反而只是強調該公司重視數碼化。
耀才證券行政總裁許繹彬則認為，不提供紙本招股書對散戶影響不大，「依家投資者得兩類，一係上網睇招股書，一係就咩都唔睇！」
從環保角度而言，現時互聯網盛行，無紙化似乎是全球趨勢，印招股書相當浪費地球資源。阿里招股書厚達661頁，以印刷1萬本計，耗用661萬張紙，全部疊起來超過700米高，比國際金融中心（IFC）及全港最高大廈環球貿易廣場（ICC）更高。據環保團體資料，500張紙重量約2.5公斤，661萬張紙重近33噸，製作1噸紙需砍24棵12米高的大樹，變相斬去793.2棵大樹。
不過，《上市規例》本身寫得相當清楚，惟香港屢見個別公司擁有「特權」，而港交所並非首次放寬，根據公開資料已經最少數宗。
當全球倡提升企業管治，2016年時，有中資企業卻獲豁免委任合專業資格公司秘書；香港行之有效的董事股權披露制，被騰訊（700）持有之閱文（772）打破，2017年獲豁免披露部份董事持股；以同股不同權上市的美團（3690），「特權股」本應由創辦人持有，惟2018年獲豁免准許以家族信託形式持有，豁免原因港交所從未清楚公佈。
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