外國傳媒報道，雖然美國企業季績期僅在開始階段，但令人憂慮的警號已響起。
在周二(10月23日)，全球重工業機械設備製造商Caterpillar公布了第3季業績，雖然達到市場預期上限，但股價依然一度重挫7%，原因在於該公司警告原材料成本已上揚。不只是Caterpillar，其他公司的季度業績都勝預期，但股價亦是下跌收場，即所謂「見光死」。
美銀美林就此警告，這是清晰的信號，顯示美股近10年牛市接近終結！該行美股首席策略師Savita Subramanian說：「自2017年第2季以來觸發的其中一個牛市完結信號繼續惡化，即企業銷售及每股盈利缺乏動力，這往往是牛市末段的信號，而且市場已計入相關因素，回顧過去4季，雖然企業季績勝預期，但股價翌日多數只升不足1%。」
市場反應謹慎不代表是好事，因為上次發生類似情況是2000年第1季後，當年企業季績勝預期，股價反應竟然是跌。雖然每所企業的情況都不同，但最根本的原因就是投資者覺得盈利已進入見頂階段，尤其是美國總統特朗普前後對中國3,000億美元進口貨品開徵關稅，佔逾5,000億美元總貨值逾半。縱使Caterpillar指出，會透過減低成本去抵銷關稅影響，但投資者依然懷疑能否做到。
Subramanian表示，雖然企業盈利見頂不等如股市見頂，往績顯示盈利見頂後3至6個月，股市回報都可以是正數或近乎沒有變化，故單看企業盈利不能判斷跌市誘因；但問題來了，近日跌市或反映有其他原因令股市受挫，這更值得關注。
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