疫情未見受控，現金為王引發全球「美元荒」，上周央行聯手加碼放鬆短錢，儘管市況仍波動，美元需求初見緩和。金管局前總裁兼行會成員任志剛對本報表示，非常時期央行提供多種流動工具應急，「一定會見效」解決到短期資金緊絀；但今次疫情擴散，供應鏈斷裂對未來經濟發展生態會造成深遠影響，複雜程度看不透，「全球化亦可能會倒退（roll back）」，屆時非央行「直升機撒錢」（量寬）手段可應對。
任志剛公職生涯四十年，經歷大小金融風暴，他坦言每次危機爆發時都好嚴峻，但今次疫情不單嚴峻，問題性質及衍生的影響程度，「複雜到睇唔通」，再夾雜中美貿易戰持續、地緣政治升溫及石油減價戰等因素，令環球金融市場極度波動。
被問及上周美聯儲多項短期流動工具，對解決美元荒是否見效，他認為非常時期央行以特殊手段，買資產激活市場流通性，甚至冒多些風險購入私型機構商業債券，並無問題，亦符合央行功能，市場並非不夠錢，是過度恐慌造成不流通，故央行舉動對紓緩短期資金，「一定會見效，不會無效。」
「經濟衰退已肯定 全球化或倒退」
不過，任志剛指疫情造成環球經濟衰退已屬肯定，令人擔心是供應鏈斷裂及保持社交距離（social distancing）模式，對經濟發展生態及資源分配的深遠影響。
「全球化亦可能會倒退（roll back）」，譬如原來海外採購低廉產品，日後改由本國自行生產，此舉會引發成本上漲推高價格；另邊廂油價下跌經濟衰退需求減少，他亦擔心出現通縮情況，屆時就不是央行「直升機撒錢」可以解決。關鍵仍繫於疫情何時見頂及疫苗成功面世，他亦寄望中國情況最早受控，能有助經濟增長回穩。
上周五，1個月美元同業拆息定盤價仍偏緊報0.77厘，但以掉期計算的隔夜美元拆息則稍微回落，1個月港元拆息定盤價為1.83厘。
渣打亞太區金融市場主管兼董事總經理陳銘僑表示，近日各央行聯手行動，規模之大可說是二戰以來之最，美聯儲使出08年舊招，當中重購商業票據(CPFF)「最有效」及產生影響，「畀返個安心大家」，支撐市場流通性，相信只要投資者冷靜下來，會明白眾央行齊心行動「其實係會有效」，毋須搶貴美息。
星展：港滙或升至7.75強方兌換保證
他預期本周美元同業拆息開始回落，以1個月計逐步降數十點子到0.5至0.6厘；但經過美元荒一役，「美元拆息風險溢價高咗」，即使回落亦未必落好多。港息則要待月底季結後，踏入4月才隨美息回調。
星展香港財資市場部董事總經理王良享亦稱，美國幾項印鈔及支持市場流動性措施開始有效，當中重推貨幣市場互惠基金流動性工具(MMLF)是其一，料季結後美元流動性更充裕，屆時港滙亦有機會升至強方兌換保證價7.75。
記者：劉美儀
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