中港金融圈
派錢派對 IPO
父母師長從小就教導：天下沒有免費的午餐。不過， Ben少當年身為股票分析師，就經常有免費的午餐吃。第一，香港股市每年都有新股上市約一百多次，上市公司循例要先開記者會公布招股的詳情，但這只是法律規定下的程序，真正的戲肉是新股午餐會，往往都會設在五星級酒店的禮堂，美酒佳餚招待金融界的基金經理，希望大家能夠受落、甚至喜愛而落單捧場。同時也招待各間券商的分析員，希望各位寫報告之時筆下多說好話，間接吸引客戶落單。新股午餐會既是整個招股路演的揭幕，也是測試市場反應的寒暑表，相對於那本電話簿般厚的招股說明書，午餐會上簡潔的 PPT，管理層演講的內容及風格再加上答問時間對一些問題的澄清，一般來說機構投資者都已經可以下決定。為了加深與會者的印象，絕大多數上市公司還有小禮物贈送可以是自家公司的產品，或者是採購的禮品，總之是真的又食又拎，令很多朋友羨慕。
第二，新股上市，還常常是派錢益街坊的派對活動。新股的發行制度，長期以來都是採用券商包銷制，上市公司需要向交易所提供有足夠的包銷商才能上市。而作為包銷商，從自身的利益出發，自然希望上市的招股價能夠對市場有吸引力，故此在定價時會力促上市公司讓利，最好是比起已上市的同類股票有明顯的折讓，如此一來，股票有市場認購，券商可以輕鬆賺到包銷費，上市公司的股價也有上漲空間，皆大歡喜。而看明白這遊戲的投資者，若是把資金投資認購新股，發行價買了，待上市後上漲至正常市場應有的水平沽出，可以說是低風險卻是不低回報。原因是每次新股的周期都只是一個星期左右。同一筆資金若是一週時間賺到幾個百分點，而一年中上百個新股機會只要選對了二三十次機會，等於是複利二三十次，累積的回報可以頗大。 Ben少後來的經紀生涯中，有一項長期業務就是教導客戶抽新股，在大部分的時間裡，客戶都賺到了滿意的回報。而且上市公司往往喜歡眷顧小投資者，有時候會先照顧一人有一手，等於向每個認購的人派錢一樣，每手賺個一千幾百元，一年下來賺到幾萬元幫補去旅行的街坊比比皆是。
當然，若是市場不振，來幾次新股跌破發行價，市場的投機資金會立刻消失，只有等到有明星級的新股表現出色了，又會重拾市場的信心和興趣。上月上市的互聯網保險公司眾安科技因為有三馬概念，縱使估值極高也吸引了眾多眼球，然後上市了才三天，就已經被挾高五成，更令市場歡呼喝采。馬上接着招股的騰訊閱文集團，據悉市場反應極度雀躍，首天已經吸資千億，各大券商都爆額停止融資。 Ben少看到有銀行推出極低利率的廣告，也忍不住到銀行排隊超過三個小時，終於把手續辦好，可以把戶口裡空閒的資金也湊熱鬧去抽一抽。有些家庭成員多的分散戶口可以增加中籤率，不過資金要前前後後調來調去也是麻煩。忽然想起了身為慈善機構的投資委員，看到機構躺在銀行的億元現金，應該沒有委員有勇氣提出去抽獎吧，真是可惜了呢！
Ben少︰曾經飽讀詩書，酷愛文史，卻墮入銅臭。廿載浮沉，由分析員、股票經紀，到上市公司 CIO、 CEO、 CHAIRMAN。現半退休，閒來飯局啡聚，笑看金融圈裡的事和人。
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