自年初前人民銀行行長戴相龍女婿車峰被捕，傳聞江澤民（前右）派系即在財金系統「搞事」，意圖拉習近平（後）下馬。（路透社圖片）
財經專題
A股捉鬼 隊冧江澤民派系
習近平上場後，其中一個目標，是令股市平穩上揚，邁向國際舞台。不過事與願違， A股大上大落，其後的「暴力救市」亦告失敗，笑聲震國際，猶如大力摑了習大大一巴。
香港金融界開始流傳， A股跌市，是權力鬥爭的結果，根本就是人為。一輪「捉內鬼」行動，因而展開。繼上月中信証券（ 6030）多名高層被捕後，上週輪到中證監主席助理張育軍，被指嚴重違紀，面臨落馬。
本刊抽絲剝繭，發現被查者與江澤民為首的派系，關係千絲萬縷，在香港亦有足跡。市場人士指，由於習大大在財金系統內欠缺人脈，讓江派能施以突襲；在下月舉行的五中全會前，將上演連場捉鬼好戲。
近日香港金融界流傳， A股的狂升與爆破，事有蹊蹺。一名前政府財經官員指：「今年四月， A股的孖展金額，已去到一萬億樓上，炒味太濃。正常來說，應採取措施去槓桿。但內地有財金官員，卻反其道而行，提出要放寬沽空，結果 A股爆破，有人從中獲利。」
翻查資料，今年四月中，中證監推出七招監控股市。最令人意外的，是其中一招竟力谷沽空，甚至支持公募基金參與沽空。措施一出，內地借貨沽空金額大升，而孖展金額亦升至歷史高位、近一萬五千億，直至今年六月 A股爆破。當時曾流傳中證監主席肖鋼會被免職，至上週，中證監主席助理張育軍，確認因涉嫌嚴重違紀而被調查，本週二被免職。
打通外國勢力
同一時間，中信証券的多名高層亦一網成擒；矛頭直指涉及惡意沽空。當中包括董事總經理徐剛等高層，雖名不見經傳，但背後代表的勢力卻具啟示性。中信的副董事長劉樂飛，是政治局常委劉雲山之子；而中信董事長王東明，其兄弟、《財經》雜誌主編王博明，及記者王曉璐，亦已因涉內幕交易被查。
查中信敏感之處，包括牽連了「外國勢力」。就在今年中 A股爆破前，外資大行突然一窩蜂指 A股估值「超貴」，瑞信及美銀美林等更齊齊估計內地股市泡沫隨時爆破，最終市況亦如他們所料。中央其後限制了三十多個「重大異常」交易行為的證券戶口，其中一間司度貿易，由國際對沖基金 Citadel持有。原來該公司本由中信揸旗，去年底才把股份賣予 Citadel。中信發聲明澄清沒有與外國基金 Citadel聯手沽空，企圖撇清關係。
馬雲亦有關
這間 Citadel，總部在美國，由著名的對沖基金經理 Kenneth Griffin創立，管理資產超過二百五十億美元，財雄勢大。今年中，前聯儲局主席伯南克亦加盟 Citadel擔任顧問。本刊翻查工商局資料，司度於去年十一月登記變更前，本來就是由中信與 Citadel共同持有，當時的董事之一方嘉榮，正是 Citadel香港區的首席行政官。而中信賣股後， Citadel繼續由方嘉榮出任法定代表人。
Citadel的香港辦公室，位於中環遮打大廈，記者本週一曾上門查詢，但未獲回覆。過去 Citadel在港專投資中資股，○六年曾入股湖南有色逾百分之五。近年 Citadel在市場清倉，沽售手頭中資股，如綠城（ 3900）及融創（ 1918）等，更裁減多名員工，身影淡出。最耐人尋味的是， Citadel香港區董事總經理 Oliver Weisberg，於今年六月初，已過檔馬雲的家族辦公室打骰。七月中，馬雲旗下的恒生電子投資平台 HOMS、位於杭州的辦公室被搜查。馬雲在微博回應指，自己無
炒股。
矛頭直指江派
根據這千絲萬縷的脈絡，拼合出來的圖畫，就是「捉鬼」行動直指江澤民派系。有心人藉跌市沽空賺錢，甚至伺機令習近平因救市不力被拉下台。例如是馬雲，近年便被指與江派過從甚密，江澤民孫兒江志成的私募基金博裕資本，以及中信資本等，早年已一同成立公司投資阿里巴巴。而政治局常委、同時掌管中宣部的劉雲山，一向是江澤民的人，曾在十八大會議上，獲江推薦而成功擊敗汪洋成為常委。近月由劉雲山掌舵的中宣部，多次跟中央唱反調，例如在七月中，中央仍在全力救市時，新華社卻在網上及 Twitter發放「救市無效」、「崩盤再現」等恐慌性字眼，惟恐股市不跌。內地甚至乎《財經》、《市場證券報》等媒體，一早已是江派喉舌。
根據熟悉內地官場的人士分析，一心想靠股市救經濟的習近平，在財金系統中缺乏自己人。江在財金界扶植劉鶴，但劉鶴目前只是發改委副主任，主管國企改革等事宜，不包括股市日常運作。「而家整個財金界官員中，分了兩派，一是江澤民，二是朱鎔基。習總惟有焗用周小川、王岐山等、過去由朱鎔基提攜的人。」
唱好唱淡從中獲利
自從今年初，前人民銀行行長戴相龍傳出被查、女婿車峰被捕後，標誌習總的反貪污，伸向了財金系統，亦惹來了反擊。前全國政協、熟悉內地官場文化的劉夢熊，認為今次是習江之間權力鬥爭、所引伸出的貪腐問題。劉說：「而家習近平開始清洗傳媒，例如人民網、新華社都已經換咗話事人，財經雜誌主編又拉埋。過往劉雲山統領住中宣部，控制傳媒唱好唱淡股市，令某啲官員可透過股市獲利。」
劉夢熊又認為今次股災，中證監要負上責任：「沽空又係你決定，去槓桿化又係你突然提出，根本同銀監會冇協調過。中證監主席肖鋼一定要負責任，分分鐘要被祭旗。」不過劉夢熊認為以現時形勢，習總難以在短時間全面掌控財經系統：「得一個人（劉鶴）邊搞得掂整個派別？你只能用朱鎔基嘅人，尚福林、郭樹清等人，全部都係朱鎔基時代嘅官員。你係咪指揮到全部人先？」他認為清洗行動肯定陸續有來。
國家隊蝕千億
自六月起 A股步入熊市，中央宣布「暴力救市」，包括透過「國家隊」入市等，仍無助救市，埋單計數，國家隊蝕了過千億。內地基金經理劉瑞便估計，「國家隊」每日用八百億至一千億元托市，而七月七日至九日已用去一萬億元。按此推算，自七月十日至今，「國家隊」或已耗資一萬六千億至二萬億元掃貨。由六月期間上證指數暴跌三成一，深成指跌三成八，估計國家隊虧損逾千億元計。
再者，因股市救經濟無效，中央允許人民幣貶值，幅度超過百分之二。今年八月，國家外匯儲備規模為三點五五萬億美元，較上個月跌百分之二點六，是跌幅最多的月份，若以全年計，則跌了百分之七點四。反映習總今次救市，已傷了「元氣」，就算內地政局可企穩，但 A股已肯定藥石無靈。
有「基金教父」之稱的施羅德基金管理副董事長雷賢達，認為投資者對 A股已信心盡失，「政府干預的程序太廣泛了，外國投資者唔係咁適應，現時再推什麼措施， A股都唔係咁易升到。只能夠從企業的基本盈利着手，要個經濟真係好，銀行債務無想像中嚴重先有用。」他指現時很多資金已經撤離了新興市場，包括香港，「近五年好多中國企業來港上市，參與者變了，指數成分變了，都並不是以本地企業為主，走回去新興市場，投資風險同回報不成正比，所以錢都走晒去英國、日本同美國等地了。」
撰文：陳新政、梁佩均
資料：黃詠茵
插圖：朱桂葉
ed_bn@nextmedia.com
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